编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕(mù)，基金经理的调仓路线被完整(zhěng)曝光。首季(jì)行(xíng)情变(biàn)化以春节为(wèi)轴，节后市(shì)场热点从复苏线逐渐发(fā)散到中(zhōng)特估、人工智能、机(jī)械制(zhì)造等(děng)多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带火了科(kē)技一(yī)众赛道，这让(ràng)一季度公募仓位顺(shùn)势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募(mù)基金中，科(kē)技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开(kāi)年(nián)迄今(jīn)业(yè)绩较为一般，但(dàn)是(shì)在管规模仍维(wéi)持在230亿元的水(shuǐ)平线上。从(cóng)第(dì)一(yī)季度的调仓(cāng)来看，在他的(de)成名(míng)作信澳新能(néng)源产业最新季(jì)报中，保留了上一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可(kě)以看出其坚守新能源的大框架，在细(xì)分赛道中(zhōng)不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域医学和(hé)蓝晓科技(jì)替换了药(yào)明(míng)康德和瑞丰新(xīn)材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大黑马，股价迄今上(shàng)涨(zhǎng)超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒吃药大(dà)类赛(sài)道中龙头的(de)持续青睐，茅(máo)台持股量与上季(jì)持平稳居(jū)首位。而他也一如既往地(dì)表示，会在优质(zhì)的股(gǔ)票里寻找价值，去(qù)翻更(gèng)多的(de)石(shí)头。众所周知，三(sān)大(dà)白(bái)酒龙头是(shì)多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春(chūn)在其成(chéng)名(míng)作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公(gōng)募基金组合配置中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同(tóng)时中特(tè)估、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械制(zhì)造成进攻热点(diǎn)，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超过了(le)40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了(le)主线行情确立，但我(wǒ)们认为太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶段(duàn)也总会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”张坤目(mù)前在管两(liǎng)只(zhǐ)A股基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最(zuì)新公(gōng)布的两只A股基金(jīn)一季报，在管理(lǐ)时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选混合(hé)中(zhōng)，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重(zhòng)仓(cāng)的(de)占比均超过(guò)了(le)9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除(chú)去腾讯外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一幕也(yě)出现在他管(guǎn)理的易方达(dá)优(yōu)质企业三(sān)年上。

　　该(gāi)基金的(de)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，仅是前五大的重仓次序有所(suǒ)不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三大白酒标的(de)。再看(kàn)另(lìng)外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)替换(huàn)了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓(cāng)思(sī)路有所(suǒ)阐(chǎn)述：“基金(jīn)在一(yī)季度股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业(yè)的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍(réng)然(rán)持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行(xíng)业(yè)格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基金经理李晓(xiǎo)星(xīng)，在和(hé)张萍(píng)合(hé)管(guǎn)的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有(yǒu)三大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看，这一(yī)季其新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)了山西(xī)汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推(tuī)断，其思路可能是想利用次高端(duān)和地(dì)产酒来增加组合的进攻(gōng)弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只非白(bái)酒标(biāo)的(de)为爱美客(kè)、安(ān)井食(shí)品、海(hǎi)大集(jí)团，而(ér)这三者在上一季(jì)度(dù)就(jiù)是前十中的(de)标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性会加大(dà)。方向上(shàng)，最看好餐(cān)饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘(hōng)培、调(diào)味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是(shì)确定的；其次，看好线下场景恢复后(hòu)，需(xū)求相(xiāng)对刚(gāng)性(xìng)的医美以(yǐ)及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的(de)主打思路(lù)体(tǐ)现得(dé)淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州(zhōu)茅台依然是他(tā)的(de)最爱，不(bù)过他(tā)对于另(lìng)一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方(fāng)面(miàn)，他(tā)对重仓表(biǎo)现得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的第五48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗位(wèi)；其(qí)次(cì)，他选择小幅(fú)减持了创新药(yào)龙头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此外(wài)，他用金域医(yī)学替换了(le)CXO龙(lóng)头的药明(míng)康(kāng)德，而新进重仓(cāng)的前者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一(yī)线。

　　众所周知，金(jīn)域医(yī)学去年作为核酸检测机(jī)构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主营回(huí)归本源后(hòu)依然(rán)亮点众多，作(zuò)为第三方医(yī)学检验及病理诊断服务(wù)商(shāng)，金域医学(xué)近(jìn)日(rì)率先推出(chū)国内首个国家药(yào)品监(jiān)督管理局（NMPA）获(huò)批的(de)膀胱癌(ái)基因甲基(jī)化检(jiǎn)测项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先(xiān)交卷主打产业链上游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明(míng)远所管产品一(yī)季(jì)报全部(bù)披露，截(jié)至4月19日收(shōu)盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品(pǐn)维持年内小幅正收益。当(dāng)前(qián)冯明远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就是代表作(zuò)新(xīn)能源产业股(gǔ)票。从被(bèi)调出(chū)的三只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中斯莱(lái)克的主(zhǔ)营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三(sān)只标的(de)中，占比相对最高的就是非传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营(yíng)锂电(diàn)池正极体(tǐ)研(yán)发的公司，主要产品是三元(yuán)前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发布(bù)的年度业绩(jì)快(kuài)报来看，公司的主营与净利(lì)润均(jūn)实现50％以(yǐ)上的(de)逆势增长。而(ér)据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳(shū)理，在信澳研究(jiū)优(yōu)选中还出现了一只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这(zhè)也是一家高科技公司，主营业务中(zhōng)有分布(bù)式光伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制造等(děng)新兴产业领域，细(xì)分板块的(de)整体(tǐ)走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的(de)净值也(yě)出(chū)现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部(bù)分公(gōng)司加入AI或数(shù)字经济等热门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应(yīng)。我们(men)会继续在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛(sài)道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的(de)优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名(míng)多时(shí)的冯明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状元陆彬(bīn)则是在新能源大潮中快(kuài)速走红(hóng)的(de)类(lèi)型。天天(tiān)基金网显示，早在去年底(dǐ)时(shí)他就已经(jīng)是“双二百(bǎi)”的基(jī)金(jīn)经理了，而(ér)他在(zài)管的7只基金今年同(tóng48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗)时段几乎全线(xiàn)飘红(hóng)，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独(dú)秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇(huì)丰(fēng)晋信低碳(tàn)先锋(fēng)股票为例，最新(xīn)的基(jī)金一季(jì)报显示，其重仓(cāng)的新能(néng)源产业(yè)链中股票依然为上季(jì)的7只，它们分(fēn)别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团(tuán)、华友钴(gǔ)业，虽然上述标的年初至今表现(xiàn)一般。但他此前曾公开表示，看(kàn)到了(le)新能源(yuán)类似2019年的投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期(qī)维度看(kàn)，新(xīn)能源产业还具(jù)备较长的(de)生命周(zhōu)期，不少细(xì)分板块还能维持较长时间的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我们(men)看到行业(yè)中的优(yōu)质公(gōng)司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢在当前市值的投资价值。或许，新能(néng)源行(xíng)业的终局如大部分(fēn)制造业(yè)一样是一个(gè)竞争充分、利(lì)润极度压缩(suō)的市场(chǎng)，但在发展过程中不少(shǎo)公司(sī)一定有一段(duàn)精彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年(nián)状元刘格(gé)菘今年业绩开(kāi)局不(bù)顺，最(zuì)新数据显示目(mù)前在管产品年内回撤(chè)全部超(chāo)过了(le)10％，以(yǐ)他(tā)的代(dài)表作之一的广发(fā)小(xiǎo)盘成长来看，基金一季(jì)报表明(míng)他的重仓行业配(pèi)置思路依然首选(xuǎn)新能源(yuán)。

　　对比分析其基金(jīn)相(xiāng)关产品的2022年(nián)四季报和一季报，《红(hóng)周刊》发现他所持有(yǒu)的(de)是完全一致的10只股票(piào)，虽然(rán)第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)股依(yī)然是(shì)半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的(de)地位似(shì)乎进一(yī)步(bù)稳固，比如晶(jīng)澳科技从(cóng)第三(sān)升(shēng)至第二位，隆(lóng)基绿(lǜ)能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的情况(kuàng)是，如(rú)果按(àn)照(zhào)保留小(xiǎo)数两位来统(tǒng)计(jì)，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季(jì)度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在(zài)基金季报中表示：“报告期(qī)内，基金的持仓(cāng)结构(gòu)并没有(yǒu)进行大幅度的(de)调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比(bǐ)较优势(shì)的高端制(zhì)造产(chǎn)业链布(bù)局。我们对重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和增量价值积(jī)累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变(biàn)化在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精(jīng)准(zhǔn)布(bù)局中(zhōng)国(guó)铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚(chéng)是(shì)近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业绩特别从(cóng)去(qù)年迄(qì)今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满(mǎn)两个月的中(zhōng)泰元和价值(zhí)精(jīng)选(xuǎn)不纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益，特别是兴(xīng)诚价(jià)值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基金(jīn)净值增长也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基(jī)金四季报和今年一(yī)季(jì)度(dù)可以看出，姜诚实(shí)际上(shàng)只是微调了一(yī)个席位，而新(xīn)调进来(lái)的(de)中国铁建恰好就(jiù)是中(zhōng)字(zì)头中(zhōng)的典(diǎn)型代表公司，该股从(cóng)年(nián)初至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该(gāi)基金所(suǒ)重仓的中字头公司达到(dào)了四(sì)家。而(ér)从(cóng)相(xiāng)关标的的年内涨跌幅(fú)来看(kàn)，表现(xiàn)最(zuì)好的是游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而(ér)在(zài)季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守的价(jià)值投资，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海(hǎi)量信息中，我们(men)需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)是(shì)一(yī)个长期因(yīn)素，我们还(hái)没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的(de)把握去捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产是(shì)我们的投资目(mù)标。好资产的标准是活得(dé)久(jiǔ)、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优势(shì)维(wéi)持(chí)得长、平均(jūn)净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率高，以(yǐ)及在好的公司(sī)治理加(jiā)持下能够把长期(qī)利(lì)润转化(huà)为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资风格(gé)同为公募中少数的深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来(lái)，他(tā)所管理的(de)基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任(rèn)职回报(bào)最(zuì)高的(de)景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)能源(yuán)基建为例，能够清晰(xī)地看到其偏爱高估(gū)息(xī)和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当(dāng)季(jì)加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从(cóng)而使该股从(cóng)上(shàng)一季的第三重仓(cāng)升(shēng)至第二重仓(cāng)，不过(guò)中国电信却退(tuì)出了前(qián)一季的前十。同时他加仓(cāng)了川投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色(sè)和神(shén)火(huǒ)股份(fèn)，表明了(le)其(qí)对(duì)这一类资源(yuán)股格外垂青。此外(wài)，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示基(jī)金(jīn)仓位基本稳(wěn)定(dìng)，主要(yào)增加了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国(guó)企业(yè)处于落(luò)后位(wèi)置，无(wú)论是AI核(hé)心模型(xíng)的(de)研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内企业能在不远的将来(lái)迎(yíng)头赶上。近期而(ér)言尽管我们(men)认为AI非(fēi)常重要(yào)，但(dàn)当前(qián)A股市(shì)场基本上是基于(yú)美股(gǔ)映(yìng)射(shè)在炒作相关题材(cái)，对于这样的行情，需(xū)要对其可(kě)持(chí)续性保持审(shěn)慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年(nián)的公募状元(yuán)，目前其担任基(jī)金经理也(yě)接近了13年(nián)。当(dāng)前，其在管的产品为4只，它们(men)分别是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心中景一(yī)年、核心优选一年，从(cóng)今(jīn)年(nián)的表(biǎo)现来看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞争力(lì)为例，第(dì)一季度他在前(qián)十中调仓了四(sì)个席位，其中新进(jìn)的公(gōng)司半数为中字(zì)头(tóu)，它们就(jiù)是中国海油和中(zhōng)国移(yí)动，与它们携手进(jìn)入的还有安徽(huī)合力和(hé)紫金矿(kuàng)业(yè)。而(ér)这样(yàng)的调(diào)整立竿见(jiàn)影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内(nèi)的(de)涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季(jì)被(bèi)其提(tí)拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特(tè)估(gū)”基本吻(wěn)合：“基(jī)金坚持自下而上，看重公司基本(běn)面，注(zhù)重公司的核心竞(jìng)争力、高品质(zhì)、长期(qī)发展，以(yǐ)合理或偏(piān)低的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的预期(qī)下，我们较为看(kàn)好今年的权(quán)益(yì)市场，特别(bié)是前期调整(zhěng)较为充分，估(gū)值较(jiào)为低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布(bù)局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今(jīn)年(nián)业(yè)绩优(yōu)异，特别是(shì)其去(qù)年(nián)3月接(jiē)手的银(yín)河智(zhì)联主题净值快速拉升(shēng)，截至本(běn)周四的年内(nèi)涨幅(fú)已经超(chāo)过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成(chéng)名(míng)作银河创(chuàng)新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重(zhòng)仓行业风格(gé)来看，除去(qù)银河和美生活还有(yǒu)较强的新(xīn)能源属性(xìng)外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析(xī)，最新的十大重仓股除(chú)去用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络和海康威(wēi)视外，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别是海光(guāng)信(xìn)息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份(fèn)均已(yǐ)实(shí)现(xiàn)了涨幅(fú)翻番，而这四只标(biāo)的(de)均是(shì)第一季度新近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山(shān)所保留(liú)的上一季(jì)重仓股仅有金山办公和国(guó)网通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中(zhōng)国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金(jīn)合同的(de)配(pèi)置范围，切合主题，主要围绕智慧智(zhì)联(lián)、信息技术等的(de)概念范畴展开。一季度智(zhì)联主题继续增加了软件服务、信(xìn)息技术的配置比例。围绕数(shù)字经济和(hé)新(xīn)的(de)信息技(jì)术应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续围绕信息技(jì)术、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一(yī)度遭遇非(fēi)议人物同期(qī)成(chéng)名的还有华安胡宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的三位基金经(jīng)理(lǐ)中最年(nián)轻者，他可(kě)谓是少(shǎo)年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示，年内他(tā)所管理的7只基金全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他(tā)的成名(míng)作华安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体(tǐ)聚焦该基(jī)金，我(wǒ)们发(fā)现他所(suǒ)保留的上一(yī)个季度重仓股只(zhǐ)有王府井和华大九(jiǔ)天，而(ér)将剩余的八个席位全(quán)部更换(huàn)。从(cóng)最新(xīn)的标的(de)来(lái)看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近(jìn)期大火的芯(xīn)片新贵寒(hán)武纪(jì)。从新进重(zhòng)仓(cāng)标的年内(nèi)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，其(qí)中中文在线的年内涨幅已经(jīng)超过了(le)180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚(yà)柏科等标的年内涨幅也(yě)是超过(guò)了50％。对比来(lái)看(kàn)，他(tā)所剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店、中国平安等(děng)公司(sī)，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结(jié)构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技(jì)创新和消费升级仍将(jiāng)成为经(jīng)济总量增长(zhǎng)核心驱动(dòng)力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突(tū)破、新(xīn)材(cái)料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投资机会，在策(cè)略上(shàng)，我(wǒ)们已(yǐ)将挖掘(jué)、发现和配(pèi)置基金合(hé)同主题范围内(nèi)的科技创新和受益于国民经(jīng)济(jì)持续增长的(de)消费及(jí)原材料放在前所未(wèi)有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并(bìng)成名的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样强势(shì)回归。天天基金网数据显示，他目前(qián)在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是(shì)万家科技创新(xīn)迄今(jīn)的年内涨幅超过了(le)25％，具体(tǐ)来(lái)分析他(tā)的成名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季(jì)报(bào)显示(shì)，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出(chū)了(le)一处调(diào)整，也(yě)就是用(yòng)中微公司替代了四季度(dù)末的(de)兆易创新。但就是这只(zhǐ)新(xīn)进(jìn)标的，目(mù)前(qián)年内(nèi)的(de)涨幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山(shān)办公交(jiāo)相辉映。对于(yú)当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金(jīn)增持了(le)机器视觉(jué)和医疗(liáo)器(qì)械行业的(de)部分个股，相应(yīng)地(dì)略微降(jiàng)低了(le)半(bàn)导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机(jī)软件和半导体行业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒(héng)立液压48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗>

　　陈良栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对(duì)低调的(de)领(lǐng)域也(yě)开始(shǐ)越发受到明星基金经理们的追捧，比(bǐ)如融通基金的明星基金经理邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基(jī)金产(chǎn)品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄(qì)今(jīn)任职回报超(chāo)过(guò)180％的融(róng)通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单(dān)一标的持仓比例超限后，这一季度头三(sān)大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立(lì)液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面(miàn)重(zhòng)仓(cāng)中的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去年(nián)下(xià)半年以来重仓中就没有了三(sān)一重工，但(dàn)实际上(shàng)在当季的重仓行业(yè)中，机械(xiè)制造是仅(jǐn)次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓(cāng)的思路(lù)，他(tā)在(zài)季报中(zhōng)就(jiù)表(biǎo)示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了科(kē)技、消费板(bǎn)块的适(shì)度配置。组合结构(gòu)主(zhǔ)要围绕(rào)国内经济稳(wěn)增(zēng)长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优(yōu)质房地产(chǎn)股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期(qī)装(zhuāng)备等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也(yě)越(yuè)来越(yuè)浓，例(lì)如(rú)兰(lán)石重(zhòng)装年报的(de)十大流通(tōng)股股(gǔ)东中，富国天(tiān)惠(huì)新进上榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而长城基金的(de)明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善战高(gāo)端制造(zào)板块闻名，目前他在公司所管理的(de)产品(pǐn)数达到(dào)了6只，尤其是他(tā)参与(yǔ)管理的长城科创板(bǎn)两年(nián)定开业(yè)绩亮眼，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长城新兴(xīng)产业(yè)为例(lì)，可以看到一季度与众不同的一点(diǎn)是，消费(fèi)电子(zi)赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重仓中不(bù)见耳(ěr)熟能详(xiáng)的(de)龙(lóng)头立讯精密(mì)，但大体包括华(huá)测导航、东山精密、电(diàn)连技(jì)术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入(rù)到消费电子(zi)的(de)大范畴中，也就是(shì)说其占据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释了(le)看(kàn)好的原因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消费电子会有(yǒu)一个(gè)触底回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产(chǎn)业链上的布局，我判断可(kě)能对(duì)收入利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可(kě)能只是一(yī)个(gè)周期(qī)的因素(sù)。”而种种因素显(xiǎn)示，目(mù)前该(gāi)板块去库存可(kě)能也进入(rù)到(dào)尾声阶(jiē)段，接(jiē)下(xià)来苹果(guǒ)新品(pǐn)推(tuī)出或是(shì)行(xíng)业复苏(sū)契机(jī)。

　　而在高端制造这(zhè)一领域中(zhōng)，还有(yǒu)不可忽(hū)视的一环就(jiù)是军(jūn)工装备。同(tóng)时作为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军工虽(suī)然很(hěn)难(nán)有(yǒu)持(chí)续(xù)性(xìng)的表现，但(dàn)也隔三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派基金(jīn)经理(lǐ)万方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两(liǎng)只军工主题(tí)的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理时间最长的军工安全混合为例，实(shí)际上一季(jì)度他仅在十大重仓股中做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是(shì)用昊华科技(jì)替代了上(shàng)一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空(kōng)航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路在他(tā)管理的(de)高端装备龙头乃至(zhì)全市场基金中都(dōu)体现得颇为(wèi)明显。进一步对(duì)照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠(dié)的公司有八家，惟二的区别(bié)是高(gāo)端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西部超导(dǎo)替代(dài)了前者(zhě)中(zhōng)的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他(tā)在季报中(zhōng)的阐述思路(lù)清晰：“着(zhe)重探究(jiū)未来两年确(què)定性(xìng)的产业趋势和高增长的(de)细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在(zài)高确(què)定性(xìng)的航空发(fā)动机(jī)赛道、景气度弹性潜力较高的(de)航(háng)天导弹产业链、航(háng)空装备(bèi)平台型企业以(yǐ)及技术(shù)禀赋和(hé)壁(bì)垒高筑的新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提(tí)及(jí)个(gè)股仅为举例分析(xī)，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗