金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句(nián)同(tóng)期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体(tǐ)经济(jì)发(fā)放的(de)人民币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实(shí)体经济发放的外币贷款折合人民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行(xíng)业金(jīn)融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额(é)8819亿(yì)美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因居民(mín)存款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资(zī)产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月居民存款减少进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证(zhèng)券点评(píng)如下：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩(suō)表(biǎo)”，不(bù)过企业中长(zhǎng)期贷(dài)款有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回落可(kě)能是因为一(yī)季度(dù)透支(zhī)了(le)部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的(de)流出而非企业活期存款大幅改善，和(hé)地(dì)产销(xiāo)售的再度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为是季(jì)节(jié)性波动。因为银行(xíng)倾向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以应对考核，然后在(zài)下季初发(fā)行(xíng)新的(de)理财产品承接。因(yīn)此居民存款在季末季初常出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存(cún)款减(jiǎn)少符合季节性规(guī)律。在本月(yuè)数据(jù)中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷(dài)款(kuǎn)同(tóng)时(shí)收缩的情况。从历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类(lèi)似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向问(wèn)题，申万宏源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的(de)信贷投(tóu)放中，结(jié)构特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了新增信贷(dài)的(de)绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结(jié)构特(tè)征反映了居民端(duān)在前期(qī)购房需(xū)求脉冲式释放(fàng)后(hòu)信(xìn)心仍然不(bù)足的情(qíng)况。如(rú)果(guǒ)没有进一(yī)步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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