随着(zhe)3月(yuè)进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期(qī)，也显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱(jiǎn)出(chū)口下降，进(jìn)口(kǒu)增加(jiā)，从实际数(shù)据来看，其表现超(chāo)出(chū)市场预期。”国投安信期货(huò)高级分析师周小燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大期货分析师张凌璐(lù)表示(shì)，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来(lái)，进(jìn)口的大量(liàng)增长主要集中于(yú)部(bù)分(fēn)浮法玻璃和(hé)光(guāng)伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况(kuàng)下(xià)，下游通过进(jìn)口来(lái)补充使用量。这部(bù)分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度(dù)相对有限，但在一(yī)定程度上可能会导致下(xià)游厂家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市场面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输(shū)阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加上全球(qiú)能源价(jià)格上(shàng)涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我(wǒ)国(guó)出口市场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是带(dài)动(dòng)去年全年纯碱出口大幅(fú)提升的导火索。今年随着(zhe)国(guó)际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多(duō)个(gè)大宗商品价格处于(yú)全(quán)球高位之(zhī)时，纯碱出(chū)口还能保持增(zēng)长态势(shì)，也确实超(chāo)出市场预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在(zài)去年高基数的基(jī)础上进(jìn)一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。”在方正中期(qī)期货(huò)分(fēn)析(xī)师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际(jì)能源价格高(gāo)企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量能在去年高基数(shù)的基(jī)础上进一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球(qiú)经(jīng)济的衰退预期或(huò)导致全球实(shí)体(tǐ)企业承压，海(hǎi)外纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)可(kě)能会受到(dào)一定(dìng)影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外(wài)强(qiáng)劲，这在(zài)长期(qī)也可能(néng)影响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华(huá)期货分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱出口(kǒu)的预(yù)期走弱。主要在于国(guó)外(wài)能(néng)源的回落(luò)背景下(xià)供应的回(huí)归，国(guó)内外碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使得出(chū)口(kǒu)出(chū)现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依旧(jiù)较好，与前(qián)期(qī)市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是前期(qī)待发订单，一部(bù)分是外(wài)围需求从去年的出口角(jiǎo)度存在(zài)重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱紧平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名(shì)优先国内使用(yòng)为主，纯(chún)碱出(chū)口或难以再现(xiàn)去年高增长的态(tài)势(shì)。

　　从价格(gé)和出(chū)口利(lì)润(rùn)上(shàng)来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不(bù)高，这将导致(zhì)中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关(guān)注纯(chún)碱出口目(mù)的地。“如(rú)果国(guó)内(nèi)纯碱出口只是(shì)供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分(fēn)用量(liàng)能够长期稳定(dìng)，那么这部(bù)分用量仍(réng)能让出(chū)口(kǒu)维(wéi)持高位(wèi)。但如果是(shì)供给海外其他(tā金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名)地区，可能(néng)会由(yóu)于(yú)海外需求(qiú)回落导(dǎo)致出(chū)口下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示(shì)，同(tóng)时(shí)也要留意(yì)出口周期的变(biàn)化(huà)。通(tōng)常，我国(guó)纯碱出口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右。在她看(kàn)来，3月(yuè)出口数据的好转，可(kě)能(néng)是(shì)1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进口提升的趋势(shì)仍是大方(fāng)向，但(dàn)由(yóu)于(yú)国内(nèi)进(jìn)出口数量占全国(guó)产能、需求的(de)比例(lì)相(xiāng)对有限，因(yīn)此对于年(nián)度供需影响也相对(duì)有(yǒu)限。但集中在某个(gè)月或数月，进出口超预期变化(huà)可能会对(duì)阶(jiē)段性的行情产生情绪和供(gōng)需(xū)影(yǐng)响。”张凌(líng)璐称。

　　在(zài)周小燕(yàn)看(kàn)来，目(mù)前(qián)海外碱厂下(xià)调(diào)报价，随着能源(yuán)价格下(xià)调，内外(wài)价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下(xià)降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口(kǒu)有下(xià)滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来(lái)看，纯碱进出口数据超(chāo)预期是国内(nèi)纯碱市场健康运(yùn)行(xíng)的(de)旁证。魏朝明认为，短期内(nèi)市(shì)场(chǎng)悲观预期(qī)或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消(xiāo)化，进(jìn)口的(de)量相对来说更受市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万(wàn)吨的(de)到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡(héng)相对宽松。在他看来，未来(lái)出口(kǒu)的(de)走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻碱价(jià)格重心下移会相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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