近期交(jiāo)易商协(xié)会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银行启动自律调查，这是两(liǎng)天内(nèi)第二家被要求自律调查的(de)大行。今年以来，交易商协(xié)会(huì)已(yǐ)对多(duō)家金融机构(gòu)启动自(zì)律调查(chá)，监管力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显示，基于(yú)监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间债券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国(guó)建设银行股份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资工具承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为开(kāi)展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行承销(xiāo)非金融企业(yè)债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业债券融资需(xū)求(qiú)，承销房地(dì)产企(qǐ)业323.35亿元债务融资(zī)工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度(dù)在近期持续(xù)加(jiā)大。就在5月(yuè)9日，交易(yì)商协会官网发布信息，针(zhēn)对中(zhōng)国进出口(kǒu)银行金(jīn)融债券发行涉嫌违规行(xíng)为(wèi)，以(yǐ)及中国民生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来(lái)说，交易商协会通(tōng)过(guò)深入调查发(fā)现，大连银行等多(duō)家机构存在债券代持交易等违规(guī)行为(wèi)。其中(zhōng)，大连银行通过(guò)做市业务方(fāng)式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不(bù)同的现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西(xī)银(yín)行和青岛(dǎo)银行(xíng)，内(nèi)控执行(xíng)不严或流于形式，未(wèi)有效(xiào)评估(gū)交易合理性(xìng)，作为(wèi)中间方(fāng)以现券买卖(mài)或做市(shì)等方式(shì)参(cān)与债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已(yǐ)被(bèi)启(qǐ)动自律调(diào)查。相关公告称(chēng)，交易商协会在日(rì)常监测(cè)工作中发现，工商银行主承销的(de)多(duō)期债(zhài)务融资工具发行定价(jià)严重偏离(lí)市场(chǎng)合理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债券市(shì)场自律(lǜ)管(guǎn)理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网站披露(lù)，近期在查(chá)处四平市城市发展投资控股有限(xiàn)公(gōng)司案件时，发现吉林(lín)银行、吉林(lín)亿联银行(xíng)因违(wéi)规收取发(fā)行人大额财务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理规则(zé)，被交易商协会进行(xíng)自律调查。一同被开(kāi)展自律调(diào)查的还有光大证(zhèng)券、富(fù)国(guó)资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自(zì)律(lǜ)调查和自律(lǜ)问询(xún)103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计(jì)师事(shì)务所(suǒ)、1家(jiā)律师(shī)事务所、2家其他类型机构和54名(míng)直(zhí)接责任人。作(zuò)出的处分中(zhōng)，警告及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期(qī)限业务(wù)，12位(wèi)责任人(rén)被(bèi)认定不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报(bào)的原因包(bāo)括低价包销(xiāo)多期债务融资(zī)工具(jù)，影响(xiǎng)了市(shì)场正常秩序；部分债(zhài)务(wù)融(róng)资工具未(wèi)按照发行文件约定开展余额包销(xiāo)，个别(bié)债务融资工具挤占(公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站zhàn)了其他投资人的(de)正常投标(biāo)，违背了公平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市(shì)场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参(cān)与机构在从事相关业务过程中，务必(bì)牢固树(shù)立市场责任(rèn)意识，严格遵(zūn)守(shǒu)相关监管(guǎn)规定和自律规则(zé)要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间债(zhài)券(quàn)市场运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银(yín)行间(jiān)市场基石(shí)机构，承担(dān)着(zhe)提高市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)、促进价格发(fā)现的重要作用，应(yīng)切实(shí)提升做市交易(yì)能力，加强内部控制和风险管(guǎn)理，确保合规(guī)稳(wěn)健展业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到(dào)，近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政策监(jiān)管专(zhuān)家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交易商协(xié)会将继(jì)续贯彻落(luò)实监管从严(yán)要(yào)求，以严格自律(lǜ)惩(chéng)戒向(xiàng)市场传(chuán)递“零(líng)容忍”的清(qīng)晰信(xìn)号，引导市(shì)场各(gè)类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良(liáng)好(hǎo)秩序(xù)。债券承销(xiāo)机构作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对于商业银行特(tè)别是国有大(dà)行来(lái)说，也(yě)需要(yào)肩负(fù)起相应的公序责任，切实(shí)维护好行业的良性竞(jìng)争生(shēng)态。

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