衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经(jīng)济分析(xī)局公(gōng)布数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在(zài)一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进(jìn)行。没(méi)有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会(huì)引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出(chū)现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价(jià)或(huò)继(jì)续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(z文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句hú)渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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