自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)E蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子TF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对(duì)未(wèi)来(lái)产(chǎn)业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的(de)估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望(wàn蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子g)迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概(gài)率在(zài)二季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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