5月12日晚间，根据美国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思亿私募景(jǐng)林资产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第(dì)一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管(guǎn)理超(chāo)千亿元人民(mín)币的对冲基(jī)金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了(le)市场广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林资(zī)产在美股市场持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总(zǒng)日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思市值(zhí)中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖(mài)出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼(pīn)多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林(lín)连续三个季度(dù)增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度(dù)增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万(wàn)股，四(sì)季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际(jì)进行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英(yīng)伟达，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来(lái)英(yīng)伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今(jīn)年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产持(chí)有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林(lín)资产一季度(dù)还建(jiàn)仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两只教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政(zhèng)策(cè)推行之后(hòu)，目前行(xíng)业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳定，但过(guò)程(chéng)中很多公司退出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护城(chéng)河依(yī)然很深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的(de)教育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有的留(liú)学等业务恢(huī)复(fù)增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务等(děng)新(xīn)业(yè)务(wù)成为(wèi)新的(de)增(zēng)长(zhǎng)驱(qū)动力(lì)。且公(gōng)司的利润和现金流(liú)稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安全边际。在过(guò)去(qù)几个(gè)季度的财报中，我们(men)看到了相关的(de)积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三(sān)成。而(ér)一季(jì)度高毅资产大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰(hōng)市(shì)场(chǎng)投机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅(jǐn)热闹了一两天(tiān)，随后便开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列(liè)，不(bù)构成(chéng)任何(hé)投资(zī)建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结(jié)。周(zhōu)三时(shí)，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(m日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思iàn)对市(shì)场的急(jí)剧降温，市场观(guān)点认为(wèi)，主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数(shù)据大幅(fú)低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年(nián)4月基数的(de)异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落(luò)的(de)主要原因(yīn)。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今(jīn)年4月(yuè)同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了(le)，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收(shōu)压(yā)力很大，一直在压(yā)降票据(jù)等(děng)低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经(jīng)收了很多票(piào)，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷(dài)再度(dù)出现(xiàn)深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必然要(yào)让(ràng)大家(jiā)看到宽信用的(de)信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在未(wèi)有增量资金进场的(de)情况之下(xià)，再想继(jì)续向(xiàng)上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红(hóng)红(hóng)火火(huǒ)，但很多投(tóu)资(zī)者都是“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工(gōng)智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他们(men)的机构审美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根(gēn)本就是绕着公募持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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