本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他(tā)上市(shì)板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的(de)同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共(gòn上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗g)实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的(de)难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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