全球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了(le)其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和(hé)经济(jì)增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸显美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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