今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美(měi)国(guó)再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一(yī)危机(jī)的根(gēn)本(běn)——美(měi)国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国(guó)政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足(z一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克ú)增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和(hé)国会(huì)共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下(xià)来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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