看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放(fàng)价(jià)格压力再(zài)度升(shēng)温(wēn)的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年(nián)11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年(nián)9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布(bù)后，美(měi)股(gǔ)承压下(xià)行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日(rì)内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联(lián)储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一再表态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到(dào)美(měi)国能(néng)源部公布上(shàng)周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于(yú)此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变(biàn)化，以对利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环(huán)比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报(bào)告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大(dà)宗商品价(jià)格(gé)受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖(hú)地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外(wài)，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美(měi)联社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续(xù)下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波(bō)表示(shì)，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较(jiào)多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济(jì)数(shù)据(jù)较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口倒挂(guà)较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产地(dì)累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及(j无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋í)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口(kǒu)24度(dù)39万吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后(hòu)续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的(de)水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的(de)进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压(yā)力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈(yù)发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端(duān)的变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐(zhú)步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。现货(huò)市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代(dài)增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基(jī)本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差(chà)下行的(de)预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差(chà)。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的(de)供应压力进行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边际变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期都预(yù)示(shì)豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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