公募(mù)基金一季报募(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报(bào)进入密集披(pī)露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三(sān)年(nián)持(chí)有(yǒu)、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结(jié)构进行(xíng)了(le)调整，增加了(le)消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一(yī)季(jì)度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金(jīn)——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内基(jī)金份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还(hái)减持了香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)报中指出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。基本面价(jià)值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一(yī)段时(shí)间来(lái)充分(fēn)观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是(shì)针对某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生，并(bìng)将长期(qī)复合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经(jīng)济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民(mín)消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必(bì)然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多公(gōng)司在过(guò)去几(jǐ)年始终做正确的(de)事，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数据(jù)，多看看微(wēi)观企业(yè)变化可以(yǐ)让内心更(gèng)加平静。我们(men)对全(quán)年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动情况来看(kàn)，一(yī)海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命季度兴全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速(sù)地采取了对应(yīng)措(cuò)施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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