金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的(de)阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在(zài)累(lèi)库和订(dìng)单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并(bìng)不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的(de)方式入(rù)场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的(de)表现(xiàn)并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存(cún)在压缩(suō)原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月确实(shí)难(nán)以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思(sī)路。

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