今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。浙k是浙江哪个城市的国(guó)内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年(nián)三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的(de)科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口新法案对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的(de)话(huà)题也(yě)屡见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一(yī)季(jì)度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了很大浙k是浙江哪个城市的的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人(rén)工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯(xīn)片为基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出(chū)了(le)我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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