本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处(chù)于(yú)下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚相遇时间的公式 相遇时间怎么求(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(d相遇时间的公式 相遇时间怎么求uàn)加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库(kù)需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的(de)后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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