金融界(jiè)5月18日消息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数上涨，低(dī)硫燃料油涨(zhǎng)超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国(guó)际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超(chāo)2％；跌幅方(fāng)面(miàn)，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油(yóu)在金融压力(lì)和地缘(yuán)支撑作用下呈现(xiàn)多(duō)空轮动的跷(qiāo)跷板效应(yīng)

　　五月油价(jià)在70美元处仍有(yǒu)强(qiáng)力支撑，六月有(yǒu)上(shàng)行动力。年初(chū)以来原(yuán)油价格在(zài)金融压力(lì)和地缘支撑(chēng)作用下呈(chéng)现多(duō)空(kōng)轮动的(de)跷跷板效应(yīng)。短期来看，在(zài)月初金融(róng)事件冲击(jī)下，五月可能处于震荡(dàng)周期中的(de)偏(piān)弱阶段。但在下方70美元(yuán)处(chù)，仍有强(qiáng)力支撑。仍以短期(qī)波段操作思路为主(zhǔ)。中期来看，六月进入地缘和金融事(shì)件交易阶段。如果欧(ōu)佩克减产或(huò)美联储停止加息，均有可能给油(yóu)价提供阶段上行动力。长(zhǎng)期来看，支撑和压力共存局面或将维持。今年(nián)可能整体处于(yú)周期末端的底部震荡(dàng)期(qī)，全年暂时维持70-100区间预期(qī)。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)逢高做空 持仓至成本以下

　　纯(chún)碱行情(qíng)驱(qū)动依(yī)旧在现货，目前来看现货降价的趋(qū)势并未企稳(wěn)的迹象。从平衡表推演，后(hòu)续纯碱库存预(yù)期开启(qǐ)去库，但是本周(zhōu)的(de)库存呈现(xiàn)双累，可见当下持货(huò)意愿已经在低谷，现货价格预计持续松动。除此之外，丰(fēng)成17日开车，湘渝14日开车，可见当下的检修周期都不长，开工高位可维持。

　　除此之(zhī)外，华南上(shàng)周到港了(le)5万吨纯碱，也是(shì)预期外，导致后续(xù)存(cún)在进一步累库的空间。因(yīn)此当(dāng)下纯碱(jiǎn)累库趋势进(jìn)一步延(yán)续，后续需(xū)要(yào)检修的集中兑现(xiàn)才能扭转供需(xū)，而去库对价格的传(chuán)导也不是一蹴(cù)而就(jiù)。从更大的(de)角(jiǎo)度来看，纯碱投(tóu)产预(yù)期下，现货偏(piān)松，预期过剩(shèng)，从(cóng)利润角度(dù)就是(shì)要(yào)走(zǒu)向(xiàng)成本以下，何时投产只是节奏上的(de)扰动，不影响方向(xiàng)。目(mù)前原盐价格(gé)下滑，纯碱成(chéng)本出现(xiàn)进一步坍(tān)塌，纯碱(jiǎn)边际在1600。策略上，逢高做(zuò)空，持仓至成本(běn)以下。

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