券商(shāng)今(jīn)年一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在(zài)周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家(jiā)券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体披(pī)露一季报(bào)，至此51家上市券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多(duō)，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别(bié)是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母(mǔ)公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同(tóng)比增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商(shāng)的业(yè)绩表(biǎo)现同样(yàng)具(jù)有(yǒu)可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头(tóu)部券商包括(kuò)海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头(tóu)部券商及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务(wù)开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分(fēn)别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营收(shōu)排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解(jiě)读东方证券一(yī)季(jì)报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策(cè)放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报(bào)中称，自营投资(zī)成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心(xīn)，预(yù)期将(jiāng)在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年(nián)重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措施落地(dì)，或(huò)将(jiāng)打开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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