昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可(kě)自(zì)由(yóu)支配(pèi)开支方面(miàn)的分歧仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名消(xiāo)息(xī)人士(shì)和(hé)另一名了(le)解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会是一份长达数(shù)百页、可能需(xū)要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读(dú)和投票的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精简(jiǎn)协议。另一位(wèi)消息(xī)人士称，预计(jì)谈判(pàn)代(dài)表将(jiāng)敲定可自由支配(pèi)开(kāi)支的最高限额(é)，包括军费开支，但让议员们在未(wèi)来几个月(yuè)通过正常(cháng)的拨(bō)款程(chéng)序敲定(dìng)住房(fáng)和(hé)教(jiào)育等类别(bié)的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支(zhī)出达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿美(měi)元支出总额(é)的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些议员表示不应该削减这一领(lǐng)域(yù)的(de)支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决(jué)定后，将(jiāng)于6月4日举行的六(liù)个月(yuè)来首次面对面会议不(bù)太可能(néng)采取新的措施。当前的任务是监(jiān)控市场形(xíng)势并及(jí)时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的(de)目标不是推(tuī)动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价(jià)格反映(yìng)了市场对全球宏(hóng)观经济形势的(de)评估(gū)。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据显示，交易员们(men)完全押注美联储会在(zài)6月或(huò)7月的(de)某次会(huì)议上再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息(xī)的可能性已(yǐ)超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点(diǎn)，这(zhè)代表市场认为接下来两次会(huì)议(yì)中(zhōng)美联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合(hé)约显(xiǎn)示消(xiāo)化(huà)了约14个基点的加息预(yù)期(qī)，由于美联储加息规模(mó)通常都是(shì)25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个(gè)基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最(zuì)好的英伟(wěi)达(dá)早盘股价曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略(lüè)低于(yú)380美元，创盘(pán)中(zhōng)和(hé)收盘历史新高(gāo)，市(shì)值(zhí)曾达(dá)到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全球第九家市值突(tū)破1万(wàn)亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当于两个英(yīng)特(tè)尔的市值(zhí)。英伟达创美(měi)股史(shǐ)上最(zuì)大单日市值增长(zhǎng)规模，一日的市(shì)值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)各(gè)自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下(xià)降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元；调整后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望(wàng)未来(lái)，英伟达预计第二财(cái)季(jì)营收(shōu)将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的(de)展望表明(míng)，英伟(wěi)达(dá)从全球企业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的利益远(yuǎn)超人们(men)预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人(rén)工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘(pán)中(zhōng)明显下(xià)滑(huá)并(bìng)创下近半(bàn)年或半(bàn)年多以(yǐ)来新低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历(lì)短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱(ruò)。对此，大(dà)有期(qī)货投研中心黑色(sè)高级研(yán)究员(yuán)黄科在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，近期黑色(sè)系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)下(xià)跌(diē)是(shì)宏(hóng)观(guān)和产(chǎn)业共振带来的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党对于(yú)政府债务上限问(wèn)题仍没有达成(chéng)一致(zhì)，随着截止日期临近，市(shì)场各(gè)方的避险观望情绪较为明显；而从美联(lián)储(chǔ)5月会议纪要(yào)来(lái)看(kàn)，不能排除接(jiē)下来(lái)继续加息的可能(néng)性(xìng)，当(dāng)前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对(duì)于大宗商品(pǐn)价格普(pǔ)遍形(xíng)成(chéng)一定压(yā)力。国(guó)内方面(miàn)，5月份公布(bù)的(de)社融(róng)和(hé)固定资(zī)产投资等经济(jì)数据略低于市场，市场担心(xīn)经济(jì)复苏的后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况关(guān)联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业(yè)层面也并无利(lì)多因素。黄(huáng)科表示，从现(xiàn)货(huò)市场表现来看(kàn)，虽然目(mù)前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原料价(jià)格的大幅(fú)回落，钢厂方面并没(méi)有很强的减(jiǎn)产(chǎn)动力。在行业(yè)利(lì)润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产不及预期(qī)以及原料(liào)成本(běn)持续(xù)下移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材需(xū)求也已(yǐ)临(lín)近淡季(jì)，在需求(qiú)乏(fá)力(lì)的情况下(xià)，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产(chǎn)业研(yán)究主管翟贺攀对(duì)记者表(biǎo)示，自今年(nián)3月中旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应增、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货(huò)价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材(cái)下游需求恢复距(jù)离此前预期有较大差距，叠(dié)加(jiā)今年年初以来(lái)市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大(dà)。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口规(guī)模又出现明(míng)显增长，同时预期中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢产量平控政策也进一步(bù)压(yā)低了钢铁原(yuán)燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比(bǐ)去(qù)年同期(qī)增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前(qián)钢材(cái)市场面临的问题(tí)来看，方(fāng)正中(zhōng)期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方(fāng)面的(de)问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是外需(xū)可能会大幅下滑；三(sān)是(shì)国内政策(cè)刺激还比较(jiào)有限，当前(qián)内需虽然未(wèi)见(jiàn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但今(jīn)年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价(jià)格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)国内政策利(lì)多(duō)有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但国(guó)内(nèi)市(shì)场(chǎng)利空在(zài)价格中(zhōng)已有(yǒu)体(tǐ)现，从后期市场表现来(lái)看，钢材(cái)需求端利空可(kě)能来自海外，6月出(chū)口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应(yīng)压力会明(míng)显增加，产(chǎn)量也(yě)面临继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策(cè)时点可能在(zài)7月的半(bàn)年度(dù)经济数据公布后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需(xū)要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水下降并不(bù)明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要具(jù)备两个(gè)条件：一是(shì)煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂方面有实(shí)质性的减产行动(dòng)，从(cóng)而改善市场对于后期供(gōng)需平衡的预期(qī)。不过，从(cóng)目前情况(kuàng)来看，在(zài)进(jìn)口煤冲击之(zhī)下，近期(qī)国内煤炭(tàn)市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动力煤价(jià)格有加(jiā)速下(xià)跌(diē)迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短(duǎn)期(qī)内黑(hēi)色系品(pǐn)种或(huò)延续(xù)弱势(shì)，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难返的(de)市(shì)场(chǎng)供需格局，与成本塌陷叠加(j两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了iā)造成的负向(xiàng)循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品价格(gé)惯性下(xià)跌趋(qū)势(shì)短(duǎn)暂(zàn)延续，难有像样的(de)反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫(yì)情初期(qī)的价格区间有利于行业供需(xū)加(jiā)快调整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会(huì)库存较(jiào)近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场(chǎng)力(lì)量的供应压(yā)减速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓(huǎn)和以及(jí)国内外(wài)价差有利于钢(gāng)材出口(kǒu)再上台阶(jiē)等因素，未来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难以恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏高(gāo)水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进(jìn)入(rù)减产期间后，钢材(cái)价格下跌(diē)一旦出现企稳(wěn)，那么低价(jià)可能(néng)会刺(cì)激(jī)补库，并带动行情出现阶段(duàn)反弹。

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