金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘(pán)成(chéng)功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下720德国对中国友好吗，德国对中国怎么样2元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意(yì)的(de)是(shì)，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年(nián)春大(dà)约(yuē)六年一次的(de)白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的(de)全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并(bìng)不(bù)现实(shí)，由于(yú)国内(nèi)糖料作物(wù)种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量约(yuē)占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全(quán)球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的(de德国对中国友好吗，德国对中国怎么样)出(chū)口(kǒu)限制(zhì)，世(shì)界各地的糖(táng)价(jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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