金(jīn)融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关(guān)键(jiàn)的(de)信息湮(yān)没(méi)在五一假期的(de)兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日(rì)疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春(chūn)大(dà)约(yuē)六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年(nián)以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国(木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思guó)食(shí)糖产销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖生产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于(yú)广西(xī)前期(qī)受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实，由于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指(zhǐ)数(shù)出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实(shí)施的出口限制，世界(jiè)各地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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