“一带一(yī)路”对冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑是(shì)2023年出(chū)口最大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑去年的低基数(shù)，4月的出(chū)口增速也不赖(lài)，与韩国、越(yuè)南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一(yī)带一路”国家成为(wèi)主角，欧(ōu)美发达经济(jì)体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)“一(yī)带(dài)一路”abo文是什么意思 abo文是谁发明的国家在中国出口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么(me)在增量上就可能对冲(chōng)美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增(zēng)速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次(cì)验证，当(dāng)前(qián)观察的(de)中国的出(chū)口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作(zuò)为传(chuán)统观察中(zhōng)国出(chū)口增(zēng)速的(de)重要指标(biāo)，但(dàn)随(suí)着中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一带一路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一(yī)方面，由于多(duō)数“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和增速快速(sù)上(shàng)升，导致港口数(shù)据与实际(jì)出口增速持(chí)续偏离，另一方(fāng)面，以往韩abo文是什么意思 abo文是谁发明的国、越南出(chū)口增(zēng)速与中(zhōng)国(guó)出口基本保持(chí)统一(yī)趋势，但(dàn)由于产品结构差异(yì)，2023年以来两者产生较(jiào)大背(bèi)离。出口(kǒu)结构性变(biàn)化背景下，传统观察框架适用性减弱，信(xìn)息的(de)噪音和预期的波动可(kě)能(néng)加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外(wài)，4月对俄出口(kǒu)的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿路(lù)经济带(dài)仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的(de)趋势加速，日(rì)韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延续(xù)“扬长避(bì)短(duǎn)”的(de)属性。中国4月汽(qì)车及(jí)机电出口金额维持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分源(yuán)于(yú)去年(nián)低基数原因，不(bù)过(guò)对同比的(de)拉动仍(réng)明显好于韩国，半(bàn)导体(tǐ)出口跌幅则(zé)相较(jiào)韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海外车市(shì)较高景气度与产(chǎn)业链韧(rèn)性仍可在一段(duàn)时(shí)间内支撑出口，而受全球半(bàn)导体周期影响，集成(chéng)电路4月出口(kǒu)量(liàng)与(yǔ)价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市(shì)场(chǎng)大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要(yào)的作(zuò)用，那(nà)么(me)如何去评估这(zhè)一空间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博(bó)弈(yì)。在(zài)全球经济和贸易放缓的(de)背景(jǐng)下，我(wǒ)国出(chū)口的韧性(xìng)可能主要来自于存量的竞(jìng)争(zhēng)——我们认(rèn)为很(hěn)有可(kě)能是抢占(zhàn)欧(ōu)美日韩在这些(xiē)国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带(dài)一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模最大的(de)10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿(yán)线国家(jiā)总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性、乐(lè)观(guān)三(sān)种情形下的进口增(zēng)速情况(kuàng)，同(tóng)时(shí)参考2018至(zhì)2022年欧美(měi)日(rì)韩(hán)的年均(jūn)下(xià)跌(diē)份额，假设(shè)2023年10国对(duì)美(měi)欧日韩减少的进(jìn)口份额(é)中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条(tiáo)件下，“一(yī)带(dài)一路”10国2023年拉(lā)动中国出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一(yī)带(dài)一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国全(quán)年(nián)出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济(jì)体出口增速预测，思路(lù)为(wèi)在中国加入(rù)世界贸易组织后(hòu)、历次全球(qiú)经济(jì)陷入衰退或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有(yǒu)参考意(yì)义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们(men)对于2023年的基准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧缩后(hòu)的全(quán)球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济(jì)温和放缓）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其(qí)余国家（在(zài)我国(guó)出口中(zhōng)约占26％）出(chū)口增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数(shù)量增(zēng)速预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考虑价(jià)格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点(diǎn)。因此(cǐ)，abo文是什么意思 abo文是谁发明的中性假设下2023年我国(guó)出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要(yào)来自于两个方(fāng)面(miàn)：数据口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进口的数(shù)据和(hé)中国向各(gè)国出口的数据存在(zài)差异（无论是绝对量(liàng)还(hái)是(shì)增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般(bān)而言中国出(chū)口端的增速会更高(gāo)，这意味着我们基于“一(yī)带(dài)一路”国家进口数据的(de)测算是低(dī)估的；外需方面，欧美(měi)经济(jì)陷入衰退(tuì)的时点存在较大的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)，可能在今年下半年、也可能(néng)在明年，若后者出现，那么(me)2023年发达(dá)经济(jì)体对(duì)于(yú)中国出口的拖累可能没有那(nà)么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经(jīng)济体经济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不足。

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