券商(shāng)今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉(xī)数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（5正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？25.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季(jì)报的(de)优秀表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润(rùn)同比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商(shāng)的(de)增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤(jǐ)出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季(jì)度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收增幅(fú)显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金(jīn)证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资(zī)后(hòu)，公司(sī)金(jīn)融投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩(jì)的核心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大的公司预(yù)期将在年内(nèi)实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度的改善。

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