本轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非(fēi)常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事(shì)半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务(wù)，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规(guī)划(huà)及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统国际知(zhī)名(míng)企业合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大(dà)幅亏(kuī)损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最(zuì)好的时候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅(fú)闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的(de)发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神(shén)经学(xué)科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增(zēng)速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机(jī)的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛(fàn)应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池(chí)电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供(gōng)一站式代(dài)工解(jiě)决方(fāng)案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比那些已经规(guī)模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及(jí)其滤饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身(shēn)技术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从(cóng)事(shì)电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信(xìn)频(pín)段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货(huò)大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛(máo)利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的(de)军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户(hù)提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综(zōng)合解决方案及云(yún)终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用流(liú)量(l安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统iàng)，业绩(jì)过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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