衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出(chū)环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的郑业成是否已婚 郑业成是几线演员拦(lán)截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的(de)许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言(yán)论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会(huì)导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人(rén)的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货能(néng)源化工研究中心(xīn)负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示，一(yī)方面是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年(nián)7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前郑业成是否已婚 郑业成是几线演员来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为郑业成是否已婚 郑业成是几线演员影响整个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来(lái)的(de)五一长假和美国(guó)夏(xià)季(jì)出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是(shì)受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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