近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口(kǒu)号”来(lái)进行调(diào)侃式的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不(bù)断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文(wén)化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽(cáo)大会》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉(jué)到(dào)商机(jī)并押宝这一(yī)赛道(dào)，《科创板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网络天使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得(dé)到游族(zú)网络、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮(lún)未披(pī)露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾(téng)讯的战略(lüè)投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资本和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张的关键一(yī)子(zi)，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏(sū)州之后的第(dì)四个(gè)演艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此外，近年来对(duì)外投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外(wài)投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒(méi)（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公(gōng)司。

皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码g src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/17/01dd088855d7d3cfbb7ef60c82b0a1c0.png" alt="中国最(zuì)大脱口秀公司笑(xiào)果“翻车” 6年(nián)8轮(lún)融资(zī) 估值(zhí)超40亿(yì) 投资人称笑(xiào)果或风控不严">

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司(sī)（港澳(ào)台(tái)法人(rén)独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国(guó)香港注册。

　　此前(qián)曾有业(yè)内人士猜测(cè)，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前(qián)奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示(shì)，他(tā)也是刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次出(chū)事(shì)，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业在国(guó)内处于快速发展阶(jiē)段(duàn)，表现形式(shì)丰富多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众一(yī)边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可(kě)能需(xū)要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的(de)把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权(quán)投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四十的(de)业务(wù)营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本(běn)却(què)后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上(shàng)的(de)发展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶(bó)来品在(zài)国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财(cái)联社创投通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业(yè)获得(dé)融(róng)资。其中，不(bù)乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业(yè)也明显呈(chéng)现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无新的脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高(gāo)速增长的市场似(shì)乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年(nián)商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期(qī)，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)虽然发展迅猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不(bù)吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和可复(fù)制性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不(bù)可复制性。演员的不(bù)确(què)定(dìng)性、创作(zuò)的不确(què)定性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要(yào)舆(yú)情事件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要可(kě)持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这(zhè)才是这(zhè)个(gè)行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科(kē)创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业(yè)中(zhōng)的其余行业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的(de)“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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