AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人(rén)工智能、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也有基(jī)金公司尝(cháng)试(shì)以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年一(yī)季度报(bào)中，无论是(shì)成长派、还是价(jià)值派，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆(fù)性(xìng)影响(xiǎng)，并(bìng)看好其中长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值，但是对于短期人工智能极致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年(nián)一季报(bào)，引人关注的是(shì)，季报中部分内容(róng)使用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成(chéng)的(de)内(nèi)容阐述了人工(gōng)智能对各个(gè)行业的改变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教育、工业(yè)生产、环境(jìng)保(bǎo)护和可持(chí)续发展，以及新能源开发和利用等领(lǐng)域(yù)。文中表示(shì)，人(rén)工智能领(lǐng)域的(de)快速发(fā)展为全(quán)球带来(lái)无数机(jī)遇(yù)和挑战，将极大地影响我们(men)的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技(jì)术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完(wán)善的法律法规和伦(lún)理(lǐ)准则(zé)，以保护个人(rén)隐私、确保(bǎo)数(shù)据(jù)安全并防(fáng)止滥用。在应(yīng)对(duì)挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机(jī)遇，共(gòng)同推动这一领域的创(chuàng)新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金(jīn)经理王(wáng)贵(guì)重在季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产业(yè)方(fāng)向上(shàng)，我(wǒ)们坚(jiān)定的看好(hǎo)人工智能(néng)对各个行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一(yī)季度(dù)进行了一定(dìng)比例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提(tí)高效率，而高质(zhì)量发展的核(hé)心(xīn)在于效率的(de)提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的(de)观点时，他针对半导体、数(shù)字(zì)化、互联网平台等提出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质(zhì)是(shì)利用技术的手段，提(tí)升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存(cún)储、传播(bō)的效率，这是(shì)一个长期向上的类消费行业，在美国是一个和互(hù)联网行业一(yī)样大规模的(de)产业(yè)。在(zài)中(zhōng)国(guó)，依然(rán)处于产业的早期，但(dàn)是我们可以(yǐ)看(kàn)到疫情背景下，大家越(yuè)来越意识到数字化的(de)重要性(xìng)。而此(cǐ)轮数字化将会和(hé)人工智能(néng)深度融合(hé)，也会给中国公司带(dài)来发展(zhǎn)的机会。目前(qián)整个板块的(de)估值都到了历史(shǐ)最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利用人工(gōng)智能完成季报(bào)，也(yě)显示出(chū)人工智能确实开始(shǐ)方方面面(miàn)开(kāi)始(shǐ)影响我们的(de)生活、工作等(děng)，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资(zī)者(zhě)教育基地宣布成为(wèi)百(bǎi)度文心一言首批(pī)生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过(guò)百度智(zhì)能云接入文(wén)心一言(yán)能力(lì)，致力于创新(xīn)投(tóu)资(zī)者关(guān)系管理新模式，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季(jì)度市场(chǎng)热点，不少(shǎo)基金经(jīng)理选(xuǎn)择(zé)了积极参(cān)与布(bù)局，其中，除了科技成(chéng)长派(pài)基金经理，也不乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报(bào)可以看出，该基金一季度进行了(le)一定比例(lì)的调仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行(xíng)业。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中，除了海康威视(shì)、金(jīn)山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究总监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看好人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就是能源(yuán)、信息(xī)、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联网平(píng)台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力(lì)会重新成为最重(zhòng)要的增(zēng)长要素。另外，我们(men)依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会(huì)，特别是软件(jiàn)和互联(lián)网领域的机会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除(chú)了王贵(guì)重，在嘉(jiā)实基金科(kē)技成长团队(duì)中，有不少基(jī)金经理明(míng)确看好人工(gōng)智能带(dài)来(lái)的投资机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基(jī)金经理(lǐ)陈(chén)涛在去年下半年开始增持软件，当时基(jī)本处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认(rèn)为，行(xíng)业在信创、数字化、智能化等长期(qī)需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来3年以上的景气周期，也是为(wèi)数不多(duō)处于成(chéng)长前期、对标(biāo)国际(jì)也还有巨大(dà)成长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序幕(mù)，带(dài)来以(yǐ)十年为维度的(de)产业(yè)变(biàn)革机会(huì)，同时(shí)配合2023年一季(jì)度的(de)复(fù)苏和业绩修(xiū)复，以软件计算(suàn)机为代表的科技板(bǎn)块(kuài)内会持续有个股投资(zī)机(jī)会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票(piào)投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑(yí)问(wèn)人(rén)工智能和可再生能源将构成未来社会(huì)的(de)基石。在当下，随着经济的企稳和(hé)新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进入新(xīn)一轮(lún)的(de)爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积极的一(yī)派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接买到了十(shí)大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重(zhòng)仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现(xiàn)了对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家(jiā)品质生活在一季(jì)度(dù)也(yě)进行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出(chū)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全(quán)合(hé)润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要是基(jī)于对未(wèi)来2年数(shù)字经济的看好(hǎo)。随着人(rén)口老龄化与经济(jì)发展模式转变(biàn)，数据成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心在于(yú)全要(yào)素(sù)生(shēng)产率的提升，充分利用(yòng)好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通(tōng)过信息技术全方位赋(fù)能传统行业，从生产和(hé)服(fú)务端全面(miàn)提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层(céng)的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的行(xíng)业应用等，这是(shì)一(yī)个系统性工程，产业(yè)空间较大、持续时间较(jiào)长(zhǎng)，是(shì)未来(lái)具(jù)有(yǒu)成长性(xìng)的行业之一。”莫海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资部总经(jīng)理陶灿(càn)管理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信智(zhì)能生活在一季度继续调整了(le)行(xíng)业配置(zhì)，降低了制造业、大金融地(dì)产行业的配置(zhì)，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特别是重(zhòng)点布局了(le)人工智能技术创新(xīn)带来的相(xiāng)关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金经理秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对人工智能(néng)的重视，但一(yī)季(jì)度并未加入对于AI领域的布(bù)局阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工(gōng)智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工智能(néng)的应(yīng)用领域得(dé)到了极(jí)大的(de)拓展，模型具(jù)备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史(shǐ)上(shàng)的一次(cì)重大(dà)创新，未来多个行业将极大受益于这一(yī)技术的(de)应用和普(pǔ)及。未来我们应该更加(jiā)重视这一领域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一季度前十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持低(dī)估(gū)值(zhí)价(jià)值投资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提到(dào)了(le)对AI的看好，但(dàn)他的基(jī)金(jīn)持仓中也鲜(xiān)少见(jiàn)到对(duì)相关(guān)板块的布局。他表(biǎo)示，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模型技术(shù)，有望(wàng)开启新一轮的科技创新(xīn)周期二婚和剩女哪个干净，女性生理需求，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计(jì)算(suàn)机、电子(zi)等偏成长行业(yè)的部分成(chéng)长股是未来关注(zhù)的方向之(zhī)一(yī)。

　　中庚价值领航一季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现基(jī)金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他注意到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能源(yuán)板块的非(fēi)理(lǐ)性行为，就如同去年三季度(dù)半导体及(jí)医药板块的抛售，反而造就(jiù)了难得的机(jī)会。“我们这(zhè)时(shí)反而应该(gāi)加大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经(jīng)理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我(wǒ)们已经站(zhàn)在新一轮(lún)科技浪潮(cháo)带来的(de)全球繁(fán)荣(róng二婚和剩女哪个干净，女性生理需求)的开端。作(zuò)为成长投资(zī)者，会积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的(de)雏形。但(dàn)她同时表示，也(yě)会(huì)努(nǔ)力(lì)在火热的行(xíng)情面前(qián)保(bǎo)留一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小心求(qiú)证，仔(zǎi)细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看法也颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包(bāo)括(kuò)数据(jù)隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因(yīn)为此，他(tā)在去年三(sān)四季度布局了不少人工智(zhì)能相(xiāng)关的标的，在(zài)一(yī)季度(dù)对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减仓(cāng)，现在的(de)配置大概率(lǜ)少于市(shì)场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已经(jīng)超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有(yǒu)不少声音说(shuō)这次不一样，交易(yì)占比创新高代表(biǎo)了主线行(xíng)情的(de)确立，但我们(men)还是认为太阳(yáng)底(dǐ)下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一(yī)季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证了(le)一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是AI相关板块(kuài)，这在(zài)今年初(chū)是想象不到(dào)的(de)。就好比去年初我(wǒ)们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利(lì)润(rùn)在产(chǎn)业链不同环节之间(jiān)将如何分配(pèi)？市场(chǎng)当前认为的(de)受益环节(jié)是否(fǒu)能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是(shì)很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来(lái)又让人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的(de)发展是(shì)一(yī)个(gè)长期因素，我们(men)还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可能(néng)好的资产，是我们的(de)投(tóu)资目标(biāo)。

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