在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)2功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思0万元(yuán)关口，在近(jìn)功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能(néng)行业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正(zhèng)极(jí)材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存(cún)，电(diàn)池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多集中(zhō功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思ng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他预(yù)计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供(gōng)应(yīng)量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季(jì)度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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