美国债(zhài)务违约(yuē)的(de)风险比以(yǐ)往任(rèn)何(hé)时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机构的最(zuì)新调(diào)查(chá)揭露(lù)出(chū)了(le)业内(nèi)人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日）对(duì)全(quán)球(qiú)637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选(x拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗uǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示，如(rú)果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人(rén)注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调(diào)查，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户(hù)投资者在(zài)美国债务违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政(zhèng)界和金(jīn)融(róng)界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经历(lì)的最严重的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次债限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的(de)两极分化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗，意味着(zhe)他们(men)有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是(shì)受(shòu)到中(zhōng)国(guó)买(mǎi)家不断(duàn)增长的(de)需求的提(tí)振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推(tuī)高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的(de)国(guó)库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为(wèi)最(zuì)有可能(néng)被延期(qī)支付(fù)，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初(chū)左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获(huò)得一(yī)点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期(qī)国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的(de)创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将(jiāng)给国(guó)会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美(měi)元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备(bèi)货币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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