本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁交所两年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度(dù)的(de)公募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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