金融界(jiè)5月12日(rì)消息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息(xī)结(jié)束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)一(yī)种共(gòng)识(shí)，因(yīn)此本(běn)周在美联储(chǔ)越来越身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性多官员为(wèi)鹰派站台的(de)情(qíng)况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的(de)不(bù)确定性(xìng)，贵(g身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性uì)金属部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影响有色(sè)金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数(shù)大幅(fú)上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大幅回落(身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性luò)等(děng)因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续(xù)等白银(yín)行(xíng)情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美(měi)联(lián)储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济(jì)下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依(yī)然(rán)是核心建议。

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