美国银(yín)行业危(wēi)机持(chí)续！

　　电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗g>危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可(kě)能出售(shòu)所有业(yè)务或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行(xíng)考虑包(bāo)括(kuò)出(chū)售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款(kuǎn)3月(yuè)以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油的第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就(jiù)近期(qī)大型银行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美(měi)国(guó)商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一(yī)共和银行(xíng)有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于(yú)资(zī)本(běn)密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集(jí)中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资(zī)产(chǎn)风险。在(zài)听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明(míng)确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们担心银行倒(dào)闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士(shì)周四(sì)报道(dào)，美国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正在评(píng)估近(jìn)几(jǐ)天银行股大(dà)幅波(bō)动(dòng)背(bèi)后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在(zài)周四就通过做空某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地(dì)区银行基本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起官(guān)员及监管(guǎn)机构(gòu)越来(lái)越多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他们在银行或(huò)其他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国(guó)成年人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人(rén)表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并(bìng)未(wèi)在银(yín)行业较(jiào)为平静的时(shí)期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得到(dào)解(jiě)决后，人们对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安全(quán)的(de)高度担忧可能(néng)并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石(shí)化厂遭到一架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该(gāi)工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区的(de)伊(yī)里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来已连(lián)续7次(cì)上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原(yuán)油市(shì)场自(zì)身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多体现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度(dù)出现破产(chǎn)银行，造(zào)成美国股(gǔ)市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源(yuán)化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要(yào)还是与美(měi)国银行危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决(jué)，市(shì)场担(dān)心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠(dié)加(jiā)债务(wù)上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在(zài)于(yú)当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期，显示在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次美联(lián)储议息(xī)会(huì)议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率带来的风(fēng)险事(shì)件进(jìn)一步扩大(dà)，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会(huì)在接下来的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较(jiào)高(gāo)的相似(shì)性。高健表示(shì)，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下跌(diē)。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此次宏(hóng)观避险还有一(yī)部分债务上限的加成(chéng)；二(èr)是(shì)当(dāng)前原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高(gāo)位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘(pán)面上的表现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周出(chū)现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将进(jìn)入(rù)夏(xià)季用油高(gāo)峰，市(shì)场预(yù)期需求(qiú)将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落(luò)地情况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给(gěi)端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短期(qī)油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格(gé)局，价(jià)格向下(xià)逼(bī)近年(nián)内低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地(dì)，后期(qī)将(jiāng)不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连(lián)续大幅加息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察(chá)，情绪(xù)的底部可(kě)能已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退(tuì)的(de)担忧仍未结(jié)束，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进入一段时间(jiān)的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美(měi)国(guó)的(de)问题(tí)依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能(néng)化分析师(shī)董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动，部(bù)分(fēn)无(wú)配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥(lì)青装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求(qiú)表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价格波动的主要(yào)逻辑(jí)在于(yú)成本端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍(réng)维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏(piān)弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续(xù)累积(jī)，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具备施工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)下(xià)降对PTA的(de)负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研(yán)究院能(néng)化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明(míng)显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计(jì)划，但由于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开(kāi)工较为积极，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化和英力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回(huí)升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价(jià)格走(zǒu)势(shì)偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有改(gǎi)善预(yù)期的(de)前(qián)提下(xià)，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端(duān)开工下滑的利(lì)空(kōng)可(kě)能(néng)会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游的(de)织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度(dù)回升的态势(shì)。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价(jià)格(gé)走势看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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