北(běi)交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的(de)改善和(hé)创新型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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