中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获(huò)批的野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家(jiā)国际(jì)金融(róng)巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面临(lín)行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们(men)的(de)市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质(zhì)等(děng)问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方国际(jì)证券则延续自成立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得(dé)外资股东(dōng)增持而成(chéng)为外资控股券商(shāng)的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年(nián)获得(dé)证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间(jiān)不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收(shōu开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗)入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下(xià)降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无减，业(yè)务及管理(lǐ)费(fèi)从上(shàng)年的(de)4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元(yuán)开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国(guó)市(shì)场(chǎng)这(zhè)本(běn)经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的(de)“券业小年(nián)”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证券共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这(zhè)只是(shì)摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其(qí)证券经(jīng)纪业务团队(duì)成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运(yùn)作取得(dé)进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全球(qiú)化的平(píng)台优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资(zī)者，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合(hé)并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间(jiān)最早的一批合资(zī)券(quàn)商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正式(shì)员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行(xíng)业(yè)务(wù)进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板(bǎn)注(zhù)册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参(cān)与(yǔ)了沪深(shēn)交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不(bù)言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家(jiā)外资控股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也将造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对(duì)瑞信证券出(chū)具了带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协(xié)议和合并计划(huà)，截(jié)止报(bào)告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述(shù)合并(bìng)可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后(hòu)首(shǒu)家(jiā)获批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)参(cān)股证券公司的数量不(bù)得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照(zhào)或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的(de)局面(miàn)。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业(yè)务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业(yè)务联(lián)动等(děng)多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户(hù)提供多(duō)维(wéi)度、一站式(shì)的综(zōng)合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资(zī)者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)获(huò)证监会核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务的(de)业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛(shèng)高华与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华(huá)完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进(jìn)行新产品和服务的研发(fā)工作，进一(yī)步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理平(píng)台未来战略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进私募(mù)股(gǔ)权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续(xù)代销第三(sān)方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外(wài)资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东打造私人财(cái)富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私(sī)人财(cái)富管理部，负责公司高净值(zhí)个(gè)人(rén)客(kè)户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力(lì)为(wèi)高(gāo)净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化的资产配(pèi)置服(fú)务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头部信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托(tuō)国家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大(dà)湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管(guǎn)理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客户进(jìn)行全方(fāng)位(wèi)资产配(pèi)置和满足(zú)客户全生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念(niàn)，进(jìn)一步完(wán)善投资(zī)解(jiě)决方案和财(cái)富规划方面的业务，一(yī)方面(miàn)积极扩充现有架(jià)上策(cè)略，精选上(shàng)架(jià)多支(zhī)产(chǎn)品为客(kè)户(hù)在同一策略下提供差异化选择及多元化(huà)的投(tóu)资方(fāng)案(àn)。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对(duì)外开(kāi)放的(de)力度不(bù)断(duàn)加大，各外资(zī)金融(róng)机构加速了在境内设(shè)立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首(shǒu)家新设的外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外(wài)资控股券商(shāng)数(shù)量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商独(dú)资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的设立(lì)申请静待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易(yì)会(huì)满等先(xiān)后在(zài)京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金(jīn)融(róng)机(jī)构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次来华(huá)亲身感受(shòu)到中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济(jì)和中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市(shì)场对(duì)外开放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和(hé)全球投资者带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重视中(zhōng)国(guó)市场，将继续(xù)与中国深(shēn)化合(hé)作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的(de)市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券(quàn)商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实现国民(mín)待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了(le)国际金融机构全面参(cān)与中国(guó)资(zī)本市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了(le)通过与国际(jì)金融机构直接合作(zuò)促进业(yè)务发展、提升管(guǎn)理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升(shēng)，头(tóu)部券商(shāng)竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业(yè)务多元(yuán)化发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业(yè)发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争新(xīn)格局正加速演变。

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