北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力度(云n是哪里的车牌号dù)；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的(de)战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强(qián云n是哪里的车牌号g)的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极(jí)参(cān)与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资范围的(de)基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们(men)对于具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投云n是哪里的车牌号基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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