金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品(pǐn)交易(yì)所交(jiāo)易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来(lái)看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布的全相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚在(zài)生产(chǎn)外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云南(nán)地区(qū)外，广西(xī)等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺(quē)口部分(fēn)通(tōng)过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　据消费(fèi)日(rì)报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴(bā)西(xī)、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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