踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和(hé)一季报(bào)出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来(lái)股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零(líng)的(de)投资者人(rén)数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一(yī)季(jì)度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示(shì)，一季(jì)度“北(běi)京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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