当前，市场投资(zī)者正在担忧(yōu)，眼下美国政府的(de)债务上限(xiàn)僵局(jú)正朝着更危(wēi)险的方向升级。

　　当地时(shí)间5月9日，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡在白宫就债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)与总统拜登举行会议后表示(shì)，这次会见并未就解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题(tí)达成任何有益意见，自己(jǐ)和(hé)国会其(qí)他几(jǐ)位党团领袖将于12日再次与总统拜(bài)登(dēng)会面(miàn)。

　　据(jù)路透(tòu)社消息(xī)，当地时(shí)间周二，美国总统拜登在白宫(gōng)与国会众议院议长(zhǎng)、共和党人麦卡(kǎ)锡进行谈(tán)判，试图打破两(liǎng)党围绕美国(guó)31.4万亿美(měi)元债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)长(zhǎng)达(dá)三个月的(de)僵局，避免在5月底(dǐ)之前发生严重违约。

　　报道称，美(měi)国参议院(yuàn)多数(shù)党领袖、民主党人查克·舒默、参议院共和党领袖米(mǐ)奇·麦康(kāng)奈尔、众议院民(mín)主党领袖哈基(jī)姆(mǔ)杰(jié)·弗里(lǐ)斯也将参加此次会(huì)谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的此次(cì)谈判达成协议的(de)可能性不大(dà)，因(yīn)此(cǐ)，在谈判前一日(rì)，麦(mài)康奈尔(ěr)称，在美国灾难(nán)性违约迫在眉睫之际，他不(bù)会在债务上限问(wèn)题上打(dǎ)破党派僵局(jú)，去帮助总统拜登(dēng)。这(zhè)番言论无疑给此(cǐ)次谈(tán)判(pàn)泼了一盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日(rì)，美(měi)国债务总额超过(guò)债务上限。美国财(cái)政部次日启动非常规举措维持政府运营，避免出现债(zhài)务违约。然而，使用(yòng)非常规(guī)措施只(zhǐ)能帮助财(cái)政部暂时(shí)性(xìng)地继续借(jiè)款(kuǎn)。

　　上(shàng)周，美国财政部长耶伦在致(zhì)信(xìn)国(guó)会领袖时发出(chū)了债(zhài)务违(wéi)约可能期(qī)限的警告，称财政部的最佳(jiā)估计(jì)是，若(ruò)国会未(wèi)能提高债(zhài)务上限或暂停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无法继续履行(xíng)政府的所(suǒ)有义务，最(zuì)早可能在(zài)6月(yuè)1日。

　　上月(yuè)末，共和(hé)党的债务上限问题相关议案在众议(yì)院(yuàn)以微弱优势得到通过(guò)。议案提(tí)出，到明年3月31日前，暂停债务(wù)上限的限制，若两党能在这一(yī)时(shí)限之(zhī)前同意把债务上限再提高1.5万亿美元(yuán)，则暂停时限作(zuò)废，但(dàn)提高上限需要满足多种削减开支的条件，共和党预计未来十年内将合(hé)计(jì)削减4.5万(wàn)亿美元政府开支。

　　但白宫在(zài)议案通过后很快(kuài)表示，这一(yī)将(jiāng)削减(jiǎn)支出(chū)和提高债(zhài)务上(shàng)限捆(kǔn)绑的议(yì)案没机会(huì)成为立(lì)法。

　　上(shàng)周(zhōu)日，耶伦(lún)再次(cì)警告，6月1日政府将(jiāng)耗(hào)尽(jǐn)现金，如(rú)国会不(bù)提高债(zhài)务上限(xiàn)，可能爆发一(yī)场“宪法危机”，引发金融和(hé)经济崩溃(kuì)。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行业危机(jī)，美国监管机构(gòu)的第(dì)一(yī)份“认(rèn)错”报告披露(lù)。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)8日，加州金(jīn)融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）发(fā)布报告承认，未能在硅谷银(yín)行倒闭之前向该行领导层施压，要求(qiú)其(qí)尽快解决(jué)已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝，未(wèi)能及(jí)时排查隐患，没有及时注意到第一共和银(yín)行、硅谷银行在(zài)疫情期(qī)间(jiān)发展过(guò)快，吸收了(le)数(shù)千亿美(měi)元的(de)存(cún)款。同时，其工作人员也没有意识到银行过快扩张(zhāng)所带来的(de)风险。报告(gào)表示(shì)，银行(xíng)“在纠(jiū)正监管(guǎn)机构已发(fā)现的缺陷方面行动迟缓(huǎn)，监管机构也没有采(cǎi)取足够(gòu)措施去(qù)尽快解(jiě)决问(wèn)题(tí)”。

　　需要指出的(de)是，美(měi)国银行业的这一场危机风暴中，加(jiā)州是(shì)名(míng)副其(qí)实的(de)“震中”。除硅(guī)谷银行以(yǐ)外，刚(gāng)刚宣告倒闭的第一共和银行也(yě)位于加州(zhōu)旧(jiù)金山。此外，近期(qī)同样遭遇严重冲击、股价暴跌的西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报(bào)告，在对硅谷银(yín)行(xíng)的(de)监(jiān)管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山(shān)联邦储备银行承担(dān)主(zhǔ)要监督责任，后者未来可能会投入更多人(rén)员(yuán)进行监督。DFPI在报告中称，加州监管机(jī)构未来将(jiāng)对(duì)资产(chǎn)超(chāo)过(guò)500亿美(měi)元、且(qiě)未纳入保险(xiǎn)的存款规模很高的银行加强审查。

　　在硅谷银(yín)行破产事件中，未纳入保险的存(cún)款(kuǎn)规(guī)模较(jiào)高(gāo)是促成银行挤兑(duì)的(de)关键因素(sù)之一。然而，报(bào)告指出，在过(guò)去，监管机构并(bìng)未认定大(dà)量无保(bǎo)险存款一定意味着风险增加，因为拥有(yǒu)大(dà)量存款的账(zhàng)户往往是(shì)由企业客户(hù)持有的，这些(xiē)客户往往(wǎng)很少更换银行(xíng)。该报告还表示，DFPI计划要求(qiú)银行考虑如何(hé)管理社交(jiāo)媒体和实时提款带来的风险，这些(xiē)风险也可能加剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油(yóu)储备回补计(jì)划(huà)

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再(zài)度(dù)推迟(chí)美(měi)国战略(lüè)石油储备的(de)回补(bǔ)计(jì)划。

　　美国能(néng)源部周(zhōu)二表(biǎo)示(shì)：美国战略石油储(chǔ)备（SPR）仍然是(shì)世界上最大的石(shí)油储备(bèi)，能源部仍然致力(lì)于(yú)以一种为美国(guó)纳税人(rén)带来最大价(jià)值并保护美国经(jīng)济和安全利益(yì)的方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权并进行必要的维护——这些也是对(duì)该储备(bèi)进行良好管理(lǐ)的一部(bù)分(fēn)。

　　美国能源部表(biǎo)示(shì)，除了直接采购外，其补充SPR的(de)方式还包(bāo)括要求(qiú)一些炼(liàn)油厂(chǎng)退回部分从SPR拿到的石油，并避免(miǎn)“不必要销售(shòu)”。

　　虽然该(gāi)部(bù)门去(qù)年通过(guò)政府拨款法案(àn)取(qǔ)消了(le)国(guó)会授权(quán)的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石(shí)油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月底(dǐ)和本(běn)月初，WTI油(yóu)价一度降至72美元/桶(tǒng)以(yǐ)下(xià)，曾一度短暂符合美国政府(fǔ)制(zhì)定的(de)在每桶67—72美元(yuán)/桶时(shí)购入石油回补SPR的条(tiáo)件，但今年(nián)以(yǐ)来多(duō)数时候，WTI油价依然高于美国政府设定的条(tiáo)件。

　　油脂板(bǎn)块间(jiān)走势分化明显(xiǎn) 棕(zōng)榈(lǘ)油连续(xù)多日领(lǐng)涨(zhǎng)

　　五一(yī)节后，油脂上演“大逆转”，在(zài)节后(hòu)开(kāi)盘一度全线(xiàn)跌破前(qián)低支(zhī)撑后(hòu)，国(guó)内三大(dà)油脂期货价格随(suí)即反转走高(gāo)，增(zēng)仓上行。三个交易日，豆(dòu)油(yóu)主力合约最高涨幅5％或(huò)372个点，棕榈油主力合(hé)约最高涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日(rì)，三大(dà)油(yóu)脂价格集体回(huí)落，豆油率先回吐(tǔ)涨幅，棕榈油(yóu)抗跌。油脂品种间(jiān)走势有明(míng)显分化(huà)，从(cóng)板块内强弱表现上来看，棕榈油明显强于菜(cài)油和豆油。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者(zhě)了解到，此轮反转过(guò)程中(zhōng)，市场风(fēng)格不断变化(huà)，领涨品种(zhǒng)从豆油(yóu)切换到(dào)棕榈(lǘ)油(yóu)，领涨月(yuè)份(fèn)从主力转换到近月，反映(yìng)了市场交易逻辑改(gǎi)变。

　　据光大期(qī)货分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆，美团(tuán)预测五一堂食订座(zuò)率同(tóng)比2019年增长205％，市(shì)场对虎门销烟发生在哪里油脂(zhī)消费预(yù)期乐(lè)观，确认(rèn)了(le)油脂大(dà)消费(fèi)基调，且认(rèn)为(wèi)节后(hòu)油脂将迎(yíng)来(lái)补(bǔ)库需求。“因(yīn)海关对大(dà)豆检(jiǎn)验要求增加、检(jiǎn)验(yàn)频度增加(jiā)，大豆通过慢，供(gōng)应压力(lì)后移(yí)，市场(chǎng)担(dān)忧(yōu)豆油产量或不及预(yù)期，豆油累(lèi)库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但(dàn)随后(hòu)咨(zī)询机构数据(jù)显(xiǎn)示大(dà)豆压榨保持(chí)较高水(shuǐ)平，豆油库存加速(sù)攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现(xiàn)不(bù)佳及后期(qī)大豆高(gāo)到(dào)港带(dài)来的累库趋势压制，豆油整体(tǐ)一直是(shì)不温不火(huǒ)；菜油(yóu)整体受到需求难以消化供给的压制(zhì)，前期表现(xiàn)弱势但在(zài)加(jiā)拿大题材出(chū)现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油(yóu)在产地及国内持续去库的加持下，表现最为亮眼，也是本(běn)轮(lún)油脂(zhī)上(shàng)涨的(de)领头羊。”中信建投(tóu)期货(huò)分析师石丽红表(biǎo)示，此次油脂(zhī)反弹较为凌厉，棕榈油连续几(jǐ)日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定(dìng)程度反应了前期超跌后的(de)市场心态。

　　记者了(le)解(jiě)到，本轮反弹中连棕(zōng)领涨(zhǎng)，主要(yào)源于马棕4月供需数据偏(piān)紧的(de)预期。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的数据(jù)显示，马棕4月(yuè)产(chǎn)量不及预期(qī)，马棕(zōng)4月(yuè)库存环比可能大幅下(xià)降，进一步支撑了(le)马(mǎ)棕及(jí)连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈(chén)燕(yàn)杰介绍，4月马棕(zōng)出(chū)口(kǒu)环比显著(zhù)下(xià)降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈油近(jìn)期的价格优(yōu)势相比豆油(yóu)及葵(kuí)油大幅(fú)缩(suō)窄，导致国际(jì)需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透预估4月(yuè)马棕(zōng)产量(liàng)130万吨(dūn)，环比几乎持平。出(chū)口预估120万吨，环比减少19％。库存预估(gū)151万—153万(wàn)吨，相比3月库存167万(wàn)吨(dūn)下降比较明显。但上周(zhōu)五到(dào)周一，大华继显及MPOA给(gěi)出的4月(yuè)全(quán)月产量环(huán)比减幅更大，MPOA预(yù)估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑(duì)现，4月马棕库存或(huò)仅140多万(wàn)吨，已经是历史极低库存水平(píng)，库存(cún)环比减幅可(kě)能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于(yú)当月假期较多，工作(zuò)日偏少。因马(mǎ)来种植(zhí)园的(de)印尼(ní)工人要返乡庆祝(zhù)开斋节(jié)，通常开斋节当月马(mǎ)棕产量环比数据有偏低倾向(xiàng)。今年印尼开(kāi)斋节假期从4月(yuè)19—25日，且随后是国际劳动(dòng)节假(jiǎ)期(qī)，预(yù)计因此印尼工人返(fǎn)乡偏慢(màn)导致(zhì)当月产量环比(bǐ)降(jiàng)幅较往年更(gèng)大(dà)。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内人士看来，三个(gè)品(pǐn)种表现强(qiáng)弱与各自的国内外供需(xū)、消(xiāo)息面有直接(jiē)关系(xì)，阶段性的宏观企稳及情绪修复也是(shì)此轮油脂反弹(dàn)的(de)重要前(qián)提。

　　“外(wài)围(wéi)市场尤其(qí)是美国经(jīng)济(jì)衰退及风险事件(jiàn)的担忧情(qíng)绪缓和，令原(yuán)油及国内商(shāng)品(pǐn)短(duǎn)期偏(piān)强，是(shì)国(guó)内(nèi)油脂反弹的重(zhòng)要环(huán)境因素。”陈燕杰表示(shì)，上周五晚间公布的(de)美国非农(nóng)就(jiù)业等数据(jù)全面超预期。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会提(tí)高联邦债务(wù)上限。这(zhè)些消息，从边(biān)际上(shàng)缓(huǎn)解了因(yīn)美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机、债务上限到期(qī)、短期较(jiào)差(chà)经济数(shù)据带来的美国(guó)经济低(dī)迷及衰(shuāi)退(tuì)担忧，国际原油随(suí)之止(zhǐ)跌回升(shēng)。

　　陈燕(yàn)杰认为(wèi)，综合宏观(guān)环境（欧美经济衰退预期、美国银行业危机、美国债务上限(xiàn)等），考虑巴西大豆(dòu)卖(mài)压有(yǒu)所减轻但仍将持续、美豆新作目前播种(zhǒng)顺(shùn)利、棕榈油产(chǎn)地处于季(jì)节性增(zēng)产季(jì)、欧洲新(xīn)菜籽上市等因素(sù)，油脂本轮可定义为(wèi)反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内人士不看好油脂反(fǎn)弹的持续性

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，当前，因宏观和基(jī)本面的压制依然存在，受访(fǎng)人(rén)士对油脂此(cǐ)轮反弹的(de)持续性并不乐观。

　　“从基本面来(lái)看，在油脂供(gōng)应(yīng)改善倾向(xiàng)较强(qiáng)的背(bèi)景下，我们预期油脂(zhī)很(hěn)难(nán)具(jù)备持续的上(shàng)行基(jī)础，此(cǐ)轮超跌反弹或难持续(xù)太久。”石丽(lì)红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内(nèi)油脂需(xū)求好于2022年(nián)，但不(bù)及2021年，且(qiě)5—6月是消(xiāo)费淡季(jì)，市(shì)场对于需求不宜过分(fēn)乐观。而(ér)从时间节点上来看，油脂整体也将(jiāng)进入增库周期(qī)，在业内人士看来，进入增库周期已是事实，这也将(jiāng)抑制油(yóu)脂反弹(dàn)空(kōng)间。

　　对此，陈(chén)燕杰(jié)表示(shì)，从国际棕榈油产(chǎn)地看，目(mù)前(qián)是季节(jié)性增产(chǎn)季(jì)，中期产地库存趋向(xiàng)回升。但当前马棕库存很低，马棕供需转为充裕(yù)预(yù)计还(hái)需要几个月的时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油连续几个(gè)月的去(qù)库(kù)是建立在1—4月产量偏低的基(jī)础上，但在倒挂的(de)豆棕价(jià)差及(jí)主需求国高库存带来的并不算好的出口前景下，后续产(chǎn)地(dì)库存累库倾向(xiàng)较强(qiáng)。”石丽红(hóng)表示。

　　记者(zhě)了解(jiě)到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的(de)扰乱(luàn)，过(guò)去几个月马(mǎ)棕产量表(biǎo)现(xiàn)不佳导致了(le)棕榈油的(de)连(lián)续去库。然而，开斋(zhāi)节后棕榈油一(yī)般有着超于正常(cháng)季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月下旬，预计(jì)马(mǎ)棕5月(yuè)全月的(de)产量环比增幅可能还会(huì)更高(gāo)，这(zhè)预计将为马来(lái)西亚带来(lái)显著的累(lèi)库压力，不(bù)利(lì)于产地报(bào)价及(jí)棕(zōng)榈油期价的(de)持续上(shàng)行(xíng)。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国(guó)内(nèi)未来两(liǎng)个月(yuè)油脂市场累库为主(zhǔ)，大豆检验只影响大豆供(gōng)给的(de)节(jié)奏但不会(huì)消化供(gōng)应压力，根据船(chuán)期初步推算，5—6月(yuè)国内大(dà)豆月(yuè)均(jūn)到港(gǎng)950万(wàn)吨、油菜籽月(yuè)均到港50多万吨、油脂直接进口月均30多万吨(dūn)，那(nà)么油脂单虎门销烟发生在哪里月供应在230万吨(dūn)以上，超(chāo)过了(le)2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量。

　　“从(cóng)国(guó)内油脂(zhī)库存走势来看，国内菜油库存从年初(chū)以来早就已经进入累库状态。截至5月5日，华东菜油库(kù)存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比增(zēng)75％。随着(zhe)巴西大(dà)豆到港(gǎng)带来压(yā)榨整体回升，豆油的累库趋(qū)势也已(yǐ)经(jīng)比较明显，截至(zhì)5月5日，国内(nèi)豆油商(shāng)业库存78.99万吨(dūn)，虽同(tóng)比(bǐ)下滑，但周比增近10％，已连续(xù)三(sān)周累库。后期从库(kù)存季节(jié)性角度来(lái)看，整体累(lèi)库倾向也(yě)较为明显。”石丽红表示，目(mù)前(qián)唯一(yī)呈现库存下(xià)滑的油(yóu)脂是近月进口不太足(zú)的棕(zōng)榈油，但(dàn)产地棕榈油有望在开斋节(jié)后(hòu)开启(qǐ)累库，带来远月棕榈油进(jìn)口利润(rùn)改善(shàn)及新增(zēng)买船。

　　在(zài)陈燕杰看来，增库确实会(huì)限制油脂反(fǎn)弹(dàn)空间，但国内油脂油料多数进口为主，成本端原(yuán)料的供(gōng)需及价(jià)格的变化对油(yóu)脂行情的(de)影(yǐng)响要更大一(yī)些。后(hòu)期，市场需关注巴(bā)西大豆贴水是否进一步(bù)反弹(dàn)，美豆新作(zuò)面积(jī)预期(qī)，国际棕榈油产地累库情况及国际(jì)菜油葵油(yóu)价格变(biàn)化。

　　此外，值得关注的是(shì)，宏观风险并没有完全消散，全(quán)球(qiú)经济(jì)预期、美高利息对大宗(zōng)商品需求传导等影响或更大(dà)。

　　“在(zài)宏观(guān)风险尚(shàng)未释放(fàng)完(wán)全，市场随时(shí)可能(néng)重新聚焦宏(hóng)观风险，且油脂整体(tǐ)供应(yīng)改善的背景(jǐng)下(xià)，油脂并不具备持续性(xìng)反弹的基础，后期涨势(shì)预计放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业内人士不看好油脂反弹(dàn)的持续性和高度。在侯雪(xuě)玲看来，每次反弹乏力都是空单入场机会，合约上建议选择远月合(hé)约，品种(zhǒng)中首选豆(dòu)油。待(dài)供需报告发布(bù)后可择机考虑棕榈油空单及菜棕(zōng)价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 虎门销烟发生在哪里