芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却被忽(hū)视的(de)因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的(de)下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素(sù)均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数的(de)基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部(bù)分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）王宝强学历，王宝强不是84年的吗。

　　王宝强学历，王宝强不是84年的吗按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育(yù)的(de)，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的(de)特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年(nián)失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的(de)青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就(jiù)业大量流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人(rén)初(chū)次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的(de)就(jiù)业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能(néng)力(lì)，参加(jiā)或要求参(cān)加(jiā)社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上(shàng)的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司(sī)

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