华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印(yìn)度首富阿(ā)达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在使用从(cóng)新投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的(de)资(zī)金(jīn)向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗易价格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要(yào)子公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一(yī)个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也(yě)在(zài)报(bào)告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我(wǒ)们(men)的多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资部门(mén)持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能(néng)源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的(de)个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗以(yǐ)色列(liè)的(de)救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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