今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数(shù)总(zǒng)统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债(zhài)务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的(de)规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收入(rù)并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会(huì)对美(měi)国(guó)政府造(zào)成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的(de)超级大国(guó)，本(běn)身并不(b抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ù)受(shòu)到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派(pài)分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议(yì)院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机(jī)，也被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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