看看(kàn)周末有哪些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方(fāng)，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利(lì)率更(gèng)敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近(jìn)周四(sì)所创一年(nián)来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业(yè)金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月(yuè)精(jīng)炼铜(tóng)产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求(qiú)，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然(rán)继续(xù)回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹(dàn)，但经(jīng)济(jì)前景的担忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调(diào)至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了(le)多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是(shì)由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等(děng)方(fāng)面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字(zì)可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯(sī)州在内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂波(bō)表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还(hái)有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且(qiě)未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压(yā)力的(de)抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国(guó)内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去(qù)库(kù)。后续需继续关(guān)注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅(fù)博表(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算biǎo)示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油消费增(zēng)速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的(de)水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的(de)思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全(quán)国(guó)大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代增加，西(xī)南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替(tì)代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到港通关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目(mù)前(qián)的低库存(cún)、高基差(chà)，转变(biàn)为累(lèi)库(kù)加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因(yīn)此，阶(jiē)段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求预期(qī)都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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