券(quàn)商今年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股(gǔ)市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去(qù)年(nián)较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度(dù)归(guī)母净利排名(míng)，新的十大分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的(de)优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停(tíng)，二(èr)者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归无法企及是什么意思，不可企及是什么意思母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及(jí)增(zēng)速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公无法企及是什么意思，不可企及是什么意思司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈利，一无法企及是什么意思，不可企及是什么意思定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一(yī)倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔(xián)，其今年(nián)一(yī)季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基(jī)数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利(lì)息支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投(tóu)资业(yè)务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金(jīn)证券(quàn)的研报(bào)中称(chēng)，自营投(tóu)资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完(wán)成再融资后(hòu)，公司金融投资(zī)规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的(de)核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关(guān)注差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将(jiāng)在年(nián)内实(shí)现较大(dà)幅度(dù)的改(gǎi)善。

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