关注市场(chǎng)热点消息(xī)。

　　美(měi)联储布拉德：利率可(kě)能需要进(jìn)一步提高

　　周五，圣路(lù)易斯联储行长布拉德(dé)表(biǎo)示，决策(cè)者可(kě)能(néng)不(bù)得不进(jìn)一(yī)步提(tí)高利率以给通胀降(jiàng)温(wēn)，但他补充(chōng)称，自己将观望一定(dìng)时间，看看经济(jì)数据表现再决定6月应该(gāi)采取何种行动(dòng)。

　　“我们过(guò)去15个月(yuè)采取的激进政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目(mù)前还不清楚通(tōng)胀(zhàng)是(shì)否处于通往2％的道路上。” 布拉(lā)德表(biǎo)示，需(xū)要看到“通(tōng)胀实(shí)质性下降”才(cái)能确信没有必要加息。

　　布拉德(dé)还(hái)表示，他认为(wèi)美联储仍然(rán)可以实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)，在不触发(fā)经(jīng)济严重下滑的情(qíng)况下(xià)帮助通(tōng)胀率回到2％目标。

　　“经济(jì)可能(néng)陷入衰退，但这不是(shì)基线情景。我认(rèn)为基线情境是经岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文济增长缓慢，劳动力市场可能略有(yǒu)疲软，通(tōng)胀(zhàng)下降(jiàng)。”布(bù)拉德说。

　　布拉德是美联储(chǔ)决策者中鹰派官员的代表人物(wù)，素有“鹰王”之称，但今年在联(lián)邦公开市(shì)场(chǎng)委员会（FOMC）没有(yǒu)投(tóu)票权。

　　香港与(yǔ)内地利率互(hù)换市场(chǎng)互联(lián)互通合作15日(rì)正(zhèng)式启动(dòng)

　　中国人民银行5月5日表示，香港(gǎng)与内地利率互换市场互(hù)联互通合(hé)作（即 “互换通(tōng)”）的各(gè)项准备工作进展顺(shùn)利，初期先行开通“北向互换通”，“北向互换通”下的交易(yì)将于2023年5月15日启动。

　　“北(běi)向互换通”，是香港及其他国(guó)家和地区的境外投资者经(jīng)由香港与内(nèi)地(dì)基础设施机构之间(jiān)在交易、清算、结(jié)算等方面(miàn)互联互通的(de)机制安排，参与(yǔ)内地银行间(jiān)金融衍生品市场。初期可交易品种(zhǒng)为利(lì)率(lǜ)互换产品，报价、交易及结算币种为人民币。

　　参与“北向互换通”的(de)境(jìng)内投资者(zhě)需与外汇交易中心签署报价商协(xié)议，并为上(shàng)海清算所利率互换集(jí)中清算业务的(de)清(qīng)算(suàn)会员或该类会(huì)员的清算客户。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境外投(tóu)资者为符合(hé)人(rén)民银行要求并(bìng)完成(chéng)内地银行间债券市场准入(rù)备案的境外机(jī)构投资者，并经外汇交易中心开(kāi)通(tōng)“北向互换通”交易权限。拟申请开通(tōng)“北向互换通(tōng)”交易权(quán)限的境外投资者需同(tóng)时申请成为场外结算公司的清算会员或该(gāi)类会员(yuán)的清算客户。

　　初(chū)期全市场每日交易净限额为200亿元人民(mín)币，清(qīng)算限额为40亿元人(rén)民币，后续可根据(jù)市场(chǎng)情况适(shì)时调整额度。

　　罕(hǎn)见(jiàn)大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市(shì)场出(chū)现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日早盘(pán)却仍能正常交易，盘中(zhōng)一度上(shàng)涨近15％。上交所(suǒ)发(fā)现后(hòu)，于当日上午10时10分(fēn)实施停牌，并(bìng)发(fā)布(bù)公告，就(jiù)相关(guān)原因进行排查。

　　5月5日盘(pán)后，上(shàng)交所发布(bù)关于嵘(róng)泰转债停(tíng)牌及相关(guān)交易处理情况的(de)公(gōng)告(gào)。公告称，2023年4月26日，江苏(sū)嵘泰工(gōng)业股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下简称公司）在上(shàng)交(jiāo)所网站(zhàn)发布关于实施“嵘泰转债”赎(shú)回暨摘牌的公告称(chēng)，嵘泰(tài)转债最后一个交易日为2023年5月4日，自2023年5月(yuè)5日起将停止交易。公(gōng)司后续分别(bié)于(yú)4月(yuè)27日、4月28日(rì)、4月29日(rì)、5月5日(rì)发布(bù)4次提示性(xìng)公(gōng)告。2023年5月(yuè)5日早(zǎo)盘，因技术(shù)原因，该(gāi)可转债仍挂牌交易(yì)。上交所发现后，于当(dāng)日上午(wǔ)10时10分实(shí)施停牌。经统计，嵘泰转债(zhài)在匹配成交阶段共成(chéng)交8.35万手，累(lèi)计成交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交易所债券交易规则(zé)》第(dì)一百三十条等相(xiāng)关规定，嵘泰转债2023年5月5日(rì)相关匹配成(chéng)交取消，交易无效，不进行清(qīng)算(suàn)交收。嵘泰转债的转股和(hé)赎回不受(shòu)影响，正常进(jìn)行。

　　对(duì)于该事件(jiàn)的发生，上交(jiāo)所深表歉意，并(bìng)将妥善处(chù)置后续事宜(yí)。

　　油(yóu)脂板块强势反弹

　　在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性出尽后，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪有(yǒu)所回暖(nuǎn)，叠加油脂市(shì)场基(jī)本面(miàn)迎来改善(shàn)，“五一”假期过(guò)后，油脂市场连(lián)涨两日。昨日(rì)，棕(zōng)榈油主力合约2309以3.39％的(de)涨幅领涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间，伴随美联储继续加息预期以(yǐ)及欧(ōu)美银行业危机(jī)的继续(xù)发酵，国(guó)际(jì)原油价格大幅下挫，外围市场环境整体偏弱。5月4日(rì)凌(líng)晨，美(měi)联(lián)储如预期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点，这(zhè)是(shì)本(běn)轮加息周期的第十(shí)次加息(xī)，也可能是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的终点。同时(shí)，欧洲央行周(zhōu)四决定放慢(màn)加息步伐。在外围利(lì)空阶(jiē)段性出尽后，大宗(zōng)商品市场情绪出现反弹(dàn)，油脂(zhī)价格在假期开盘走弱后(hòu)也(yě)迎(yíng)来(lái)上涨。”中(zhōng)泰期货研究所油脂油料分析师巩力(lì)赫表(biǎo)示，在此轮上涨过程中，棕(zōng)榈油(yóu)领涨油脂(zhī)，产地供(gōng)给偏紧，同时国内棕榈油库(kù)存连(lián)续下(xià)降支撑(chēng)盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到港压(yā)力(lì)涨(zhǎng)幅相对有限(xiàn)。

　　在光大(dà)期货(huò)研究所(suǒ)油脂油(yóu)料分析(xī)师侯雪玲(líng)看来，油脂市场的强力(lì)反弹是由基本(běn)面(miàn)的改善推动的。她(tā)表示，一(yī)方面源于餐饮端的利多预(yù)期(qī)。油脂相关上市(shì)企(qǐ)业一(yī)季度业绩大增，多因为销量上(shàng)涨和毛利率提升共同(tóng)推动；“五一”旅游(yóu)出行火爆，交通运输部数(shù)据显示，假期前三(sān)天日均发送人数和2019年(nián)、2021年基本持平。这意味着油脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍存在一轮补(bǔ)库需求。未(wèi)来很长(zhǎng)一段时间，餐饮端将(jiāng)持续成(chéng)为支撑油脂需求的重要力量。另一(yī)方面，国内(nèi)大(dà)豆压榨企(qǐ)业5月上(shàng)旬仍出现不同程度的(de)停机计划，市(shì)岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文场现货供应仍有偏(piān)紧张情况，豆油累库速度放缓；而棕榈油方面，产(chǎn)地库(kù)存出现(xiàn)超预期下降。GAPKI数据(jù)显示(shì)，印尼棕(zōng)榈油2月库存(cún)环比下降15％至(zhì)264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨(dūn)，印(yìn)尼国(guó)内消费180万吨(dūn)，分项数据和1月几(jǐ)乎持平(píng)。机构预期马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出(chū)口环比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此推算4月(yuè)库(kù)存环(huán)比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场(chǎng)方面，受到(dào)马来西亚棕榈油(yóu)库存减少的(de)预期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期(qī)货价格在本周累计(jì)上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据偏(piān)弱，出口月度环比(bǐ)下降，且(qiě)产量降幅不足(zú)，导致(zhì)市场情绪(xù)略显悲观。但在价格持续(xù)下跌后，利空落地(dì)效应以及机(jī)构对于4月(yuè)马来西亚棕榈油(yóu)库存(cún)预估超预(yù)期下降的乐观情绪，推动期(qī)价快(kuài)速反弹(dàn)，而库(kù)存预估下降(jiàng)的(de)原因来自(zì岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)于马来西亚国内(nèi)消费需求的增(zēng)加(jiā)。”中辉期货油脂油料(liào)分(fēn)析师(shī)贾(jiǎ)晖表示，外盘带动内(nèi)盘油(yóu)脂(zhī)价格上行，而豆油(yóu)及(jí)菜油(yóu)自(zì)身基本面供应增加(jiā)的利空(kōng)因素逐(zhú)步弱化(huà)也对盘面(miàn)带来一些支(zhī)持。

　　宏观(guān)和基本面，谁将起到主(zhǔ)导(dǎo)作用？

　　据外媒(méi)报道，周(zhōu)五公(gōng)布的(de)一项调查显示(shì)，全球第二(èr)大棕榈油生产(chǎn)国(guó)——马来西(xī)亚截至(zhì)4月底的棕榈油库(kù)存(cún)料降至11个月以来最低水平(píng)，因产量持平(píng)且马来西亚国(guó)内使用量增加。受访的九位(wèi)分析师和贸(mào)易商预估(gū)中值(zhí)显示(shì)，棕榈油(yóu)库(kù)存料较3月(yuè)减(jiǎn)少9.8％至151万(wàn)吨，连续(xù)第三个月减少并触及(jí)2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油库存也由(yóu)升转降，刷新5个半月的(de)最低水平(píng)。中国粮油商务(wù)网监测数据(jù)显示，截至2023年第17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万(wàn)吨；合同量为(wèi)4.7万(wàn)吨，较上周(zhōu)增加0.7万吨。其中24度及以下库存量(liàng)为73.6万(wàn)吨(dūn)，较上周(zhōu)减少4.5万吨；高度库存(cún)量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内(nèi)棕榈油库存都在下(xià)降，但(dàn)原因(yīn)各有不同。马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存(cún)下降的主要原因来自于产量的季节性减产以(yǐ)及印(yìn)尼国(guó)内(nèi)出口政(zhèng)策(cè)限制(zhì)导(dǎo)致的棕榈油出口(kǒu)较好。而(ér)国内棕榈油库(kù)存大幅下降，主要是(shì)受到(dào)年初国(guó)内(nèi)疫(yì)情防控措施优化调整带来的(de)餐饮消费的增加，同时豆棕现货价差高(gāo)位运行导致棕榈(lǘ)油替代性能大大增强，也进一步(bù)刺(cì)激了棕榈油的消费。

　　虽然马(mǎ)来西亚及中国棕榈油库存下(xià)降(jiàng)，但由(yóu)于印尼5月出口政策(cè)出现(xiàn)调整，将(jiāng)允许更多(duō)的棕榈油(yóu)出口，市场对于马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油5月出口(kǒu)数据保持谨(jǐn)慎态度。中国(guó)和(hé)印度作为全(quán)球主要的棕榈油进口国，虽(suī)然库(kù)存都不同(tóng)程(chéng)度下降，但都仍处于历史(shǐ)较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其消费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介绍，对于棕榈油(yóu)产地来说，每年(nián)的1—4月属于去库周期，因产量处于年内低位(wèi)，无法满足当月需求。今年4月国际豆棕倒挂以及需(xū)求国库存偏高，棕榈油出口需求(qiú)差(chà)，但依然(rán)没有(yǒu)扭(niǔ)转去库(kù)趋势。可以说，产量绝对水平低是去库的主要(yào)原因。后期随着产(chǎn)量季(jì)节性增加，棕榈油重新累库也是必然趋势。

　　国内(nèi)方面，侯雪(xuě)玲认为，棕榈油的去库更多是供需双重(zhòng)推动的结(jié)果。随着产(chǎn)地挺(tǐng)价，进口利(lì)润差，棕榈油到(dào)港压力下降，月均到港(gǎng)量30万吨(dūn)左右。更为重要的是，国内油脂餐(cān)饮需求旺盛，随着气(qì)温升高，棕榈油(yóu)使用(yòng)限制(zhì)减少，棕榈油表观消费同比几(jǐ)乎翻倍。国内棕榈油(yóu)要想(xiǎng)重(zhòng)新(xīn)累(lèi)库，需要进口增加，也就是说进口利润打开，产地(dì)让利(lì)，这至少需要产地库(kù)存压力明显恢复(fù)才有可能。因此，未来产地的累库必将早(zǎo)于国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的市(shì)场(chǎng)情况来(lái)看，短(duǎn)期内缺乏明显(xiǎn)利(lì)多因素驱(qū)动，因此棕榈油上涨缺乏可持(chí)续(xù)性(xìng)。不过，从更(gèng)长的(de)年度时间周期(qī)来看，在厄尔尼诺(nuò)气候的预期下，棕榈油(yóu)有(yǒu)望逐步进(jìn)入中期企(qǐ)稳阶(jiē)段。后续需要密切关注厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺气候(hòu)的发生(shēng)和持续(xù)情况(kuàng)。”贾(jiǎ)晖认(rèn)为。

　　在许多市场(chǎng)人士(shì)看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对于大(dà)宗商品(pǐn)的影响仍然(rán)起(qǐ)到(dào)主导作用。那么，对于油脂(zhī)市(shì)场来说是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近(jìn)尾声，欧洲央行在(zài)周(zhōu)四也(yě)放慢了激进紧缩(suō)的步伐。在外围利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性出尽(jǐn)后(hòu)，大宗商品市场情绪出现反弹。不过，随(suí)着美联储会议的结束，市场焦点仍将集中(zhōng)在美(měi)国银(yín)行业的任(rèn)何可能的(de)风险(xiǎn)蔓延，对此(cǐ)仍(réng)需保持谨慎态度(dù)。对于油脂来(lái)说(shuō)，目前基本面仍然(rán)多空交(jiāo)织。当前年(nián)度加拿大(dà)油菜籽(zǐ)的(de)丰产对国内市场的(de)压力(lì)持续存在，5—6月进口大豆(dòu)大量到港的预期(qī)对豆系品种带来压(yā)力(lì)，另外国(guó)内棕榈油整体(tǐ)库存偏高也(yě)使得油脂(zhī)整体的(de)行情难以(yǐ)表现得特别(bié)强(qiáng)势。不过，油脂的估值在偏(piān)低(dī)的油粕比和(hé)当前年度南美大豆(dòu)的减(jiǎn)产预期的(de)逐渐兑(duì)现背景(jǐng)下，又显得处(chù)于偏(piān)低水平。在(zài)此情况下(xià)，油(yóu)脂似乎难以表(biǎo)现出独立(lì)走势(shì)，单边行(xíng)情仍将(jiāng)比(bǐ)较(jiào)多地被宏观(guān)因(yīn)素主导。”巩力赫(hè)表示。

　　而(ér)在贾晖看来，由于美联(lián)储加息已经在市场(chǎng)预期当(dāng)中，因此(cǐ)对大宗商品市场(chǎng)的利(lì)空(kōng)影响有限。对(duì)于(yú)油(yóu)脂市场来说，虽(suī)然生物柴油消费占比不低，比如棕榈(lǘ)油工业消费占到产量30％以上，欧盟工业消费和食用(yòng)消费(fèi)各占一半(bàn)，但各国(guó)生物柴油政策(cè)比例一段时期内是固定的，不会因为原油及宏(hóng)观市场的波动(dòng)，而出现生(shēng)物柴油产量的大幅波动，加上油脂食用作为消费必需(xū)品(pǐn)，宏(hóng)观因素影响有限，因(yīn)此油脂自身基本(běn)面(miàn)对(duì)价(jià)格波动仍(réng)然将起到主导作用。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文