今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下(xià)，引发了(le)全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多(duō)位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务(wù)的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除(chú)了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科(kē)技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决(jué)方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来(lái)的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　之字是什么结构的字，近字是什么结构p>

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了(le)计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计(jì)算机(jī)等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了(le)一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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