市场再迎(yíng)来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监会宣(xuān)布，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入(rù)市(shì)，也(yě)能更好地(dì)服务(wù)于科(kē)创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指数(shù)场内(nèi)期(qī)权(quán)

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后(hòu)，在2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居(jū)第(dì)二位的(de)是易(yì)方达上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立以来，市(shì)场对(duì)风险管理(lǐ)工具的呼声(shēng)不断，由于(yú)涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资(zī)科(kē)创(chuàng)板个股面(miàn)临的(de)价格(gé)波动更大，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市(shì)，将会(huì)给投(tóu)资者提供更加灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具(jù)，使得(dé)投资(zī)者(zhě)更(gèng)有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去(qù)关注标的对应上(shàng)市公司的投资价(jià)值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更好的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来更(gèng)多的增量资金，更好地服务(wù)科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新(xīn)速(sù)度(dù)加快。在去(qù)年(nián)，就(jiù)有(yǒu)4只新品种上(shàng)市，包(bāo)括上交(jiāo)所(suǒ)旗下(xià)的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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