公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进(jìn)入(rù)密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基(jī)金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度(dù)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量均(jūn)实现了正收(shōu)益，基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最(zuì)大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)香(xiāng)港交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自(zì)己的(de)成(chéng)功和巨(jù)大的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可(kě)积累性就(jiù)是(shì)这一(yī)目标的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)保持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台(tái)等(děng)股票(piào)，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明(míng)康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超(chāo)额(é)储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨(guǐ)的(de)路上。除了继(jì)续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观(guān)企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金(jīn)管理规(guī)模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十(shí)大持仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经(jīng)济的影响基(jī)本(běn)消除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围(wéi)内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外(wài)银行(xíng)出现了阶段(duàn)性(xìng)危(wēi)机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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