北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的(de)巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济(jì)，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次(cì)公开(kāi)表示十分(fēn)看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是(shì)没有问题的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买到(dào)一(yī)些更好的(de)公司(sī)，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的(de)投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且(qiě)能稳(徐海为是谁？wěn)定(dìng)增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资(zī)特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值判断而不(bù)是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别(bié)为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时(shí)代(dài)财(cái)经参考了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值(z徐海为是谁？hí)相(xiāng)对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过巴菲特的持(chí)仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也(yě)在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了(le)行(xíng)业(yè)筛(shāi)选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业(yè)等这类之(zhī)前商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公司进(jìn)行(xíng)了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一(yī)。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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