金融界4月(yuè)28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与香港利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作相(xiāng)关业务，保(bǎo)护境内外投(tóu)资者合法权益，维护利率互(hù)换市场秩(zhì)序，中国人民银行制定(dìng)了《内地与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办(bàn)法》，现予(yǔ)以公(gōng)布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银行有关(guān)部门负责人表示，未来中国人民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清(qīng)算额(é)度，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为境外投资者提供(gōng)更(gèng)加便利高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地(dì)监(jiān)管当(dāng)局将结合(hé)各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原(yuán)则下，适时研(yán)究扩展至“南(nán)向互换(huàn)通(tōng)”。

　　以(yǐ)下(xià)为(wèi)中(zhōng)国人民(mín)银行有关部门负责人就(jiù)《内地与香港利率互换市(shì)场互(hù)联互通合(hé)作管理暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符合(hé)中(zhōng)国人民银行要求的境(jìng)外投(tóu)资者包括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央(yāng)行、国际金融组(zǔ)织、主权财(cái)富基(jī)金运用人民(mín)币(bì)投(tóu)资银行间市场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)进一步(bù)做好境外机构投资者投资银行(xíng)间债券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中(zhōng)国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券(quàn)市场互联(lián)互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求(qiú)、完成银行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)准入(rù)备案的境(jìng)外投资者等，可根(gēn)据(jù)《内地与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（以(yǐ)下(xià)简称《办法》）相关规(guī)定(dìng)参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句内外投资者可(kě)以(yǐ)签(qiān)署的协议范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资(zī)者开展“北向互(hù)换通”交易前可以与(yǔ)交(jiāo)易对手方签署经中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行认(rèn)可的衍生品主协议或其他(tā)协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算(suàn)衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等(děng)衍(yǎn)生品(pǐn)协(xié)议。境内(nèi)投资者应当将(jiāng)是否签署(shǔ)协议、签署协(xié)议类型等事(shì)项向中国外汇交(jiāo)易中心备案(àn)。目前，中(zhōng)国(guó)银(yín)行(xíng)间市(shì)场交(jiāo)易商协会正在研究制定(dìng)“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其正式发布后也可(kě)供境(jìng)内(nèi)外投(tóu)资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外(wài)投资者的投资范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投(tóu)资者现(xiàn)阶段(duàn)可在银行间市(shì)场开展符(fú)合集中清算要求的人民币利率互(hù)换交易。

　　四(sì)、《办法(fǎ)》中认可的境外电子交易平台、境内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易平台包括哪些(xiē)？境外投资者的对(duì)手方、交易模(mó)式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前(qián)“北(běi)向(xiàng)互换通”下(xià)受认可的境(jìng)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市(shì)场需求加入其他(tā)受(shòu)认可的电子交易平台，受认可的境(jìng)内电子(zi)交易平台为中(zhōng)国(guó)外汇当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句交易中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人民币利率互换交易，“北(běi)向互换通”参照“债券通(tōng)”相关安(ān)排，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境(jìng)外投资(zī)者(zhě)进(jìn)行交易，“互换(huàn)通(tōng)”报价(jià)商名(míng)单(dān)可在中国(guó)外汇交易中心(xīn)网站上查询(xún)。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”交易在(zài)境内电子交(jiāo)易平台达成，交易一经达成(chéng)即视为交易已确认。境(jìng)外投资者可通过中国人(rén)民(mín)银行(xíng)认(rèn)可的境外电子(zi)交易平台(tái)与境内(nèi)电(diàn)子交易(yì)平(píng)台的连接(jiē)，向境内电子交易平(píng)台发送交易(yì)指令，与“互换通”报(bào)价商达成交易。

　　五、中国人民(mín)银(yín)行认可的境(jìng)内清(qīng)算(suàn)机构和香(xiāng)港(gǎng)证监会(huì)认可的(de)境外清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人民银行认可的境内清算机构(gòu)为银行间(jiān)市(shì)场清算(suàn)所股份有限公司（以下简称(chēng)上(shàng)海(hǎi)清算所），香港证监会认可的境外清(qīng)算机构为香港交易所旗下(xià)香港场外结算有限公司（以下(xià)简称场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中清算的主(zhǔ)要(yào)流程是？

　　答：境外(wài)投资者需要申请(qǐng)获得场外结算公司(sī)清(qīng)算(suàn)会员资格或作为清算客(kè)户委托场外结算公司(sī)综(zōng)合当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(hé)清算会(huì)员代理清(qīng)算，并与(yǔ)场外结算公司综合清算(suàn)会员签(qiān)订客户清算协议。交易达成后，境内外清算(suàn)机构(gòu)对交易进(jìn)行风控检查，对于符合集中清算(suàn)要求的(de)交易及时纳入集中清(qīng)算(suàn)。境(jìng)外机构通过场外结算公(gōng)司或其(qí)综合清算会员完成保(bǎo)证金及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互换通(tōng)”下，境内外清算机构如何进行衍生品(pǐn)交(jiāo)易(yì)的合约替代？

　　答：合(hé)约替(tì)代(dài)是(shì)指清算机构作为中央对手(shǒu)方针对(duì)已成交(jiāo)的(de)交易充当买方的卖方和卖(mài)方的(de)买(mǎi)方(fāng)的一(yī)种法律安排，并据此(cǐ)与买方(fāng)和卖(mài)方建(jiàn)立两个(gè)新合约，以清(qīng)偿买(mǎi)卖双方之间(jiān)的初始债务。“北向互换通”业务中，境外(wài)与境内(nèi)参与(yǔ)者达成(chéng)的交(jiāo)易在经(jīng)过上海清算所与场外结(jié)算(suàn)公司的集中(zhōng)清(qīng)算审核(hé)后，上海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)于(yú)当日将交易进行合约替代，进入集中(zhōng)清算，生成为三个独立(lì)的(de)新合约(yuē)，分别为境外参与者与场外结算公司(sī)、场外结算公司(sī)与(yǔ)上海清算所(suǒ)、上海清(qīng)算所与境内参与者之间的合(hé)约。境外与境(jìng)内参与(yǔ)者之(zhī)间将不再存(cún)在(zài)合(hé)同关系。对于未(wèi)纳入集中清算的交易，依照(zhào)成交(jiāo)双方约定的处置方式进行处(chù)置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下的跨境资金流(liú)动如何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景下(xià)，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)之间的(de)跨境资金(jīn)结(jié)算主要通过人民币跨境(jìng)支付(fù)系统办理。同时，场(chǎng)外(wài)结算公司可在(zài)境内银行开立(lì)人民币基(jī)本存款(kuǎn)账户和人民币“互(hù)换(huàn)通”结算(suàn)专用存款账(zhàng)户（NRA账户），作为极端(duān)情况下应急结算安排。NRA账户(hù)收(shōu)支范围(wéi)包括(kuò)：“互换通(tōng)”交易结算资(zī)金(jīn)、因“互换通”交易结算需要在应(yīng)急情况下(xià)所融入资金的本息(xī)和费(fèi)用以(yǐ)及符合中(zhōng)国(guó)人民银行规定的其他收(shōu)入支出等(děng)。

　　此外(wài)，作为“互换(huàn)通”业务风控方案(àn)的一部(bù)分，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公(gōng)司将针(zhēn)对双方清算所之(zhī)间的风险敞口(kǒu)建(jiàn)立“互换(huàn)通”资源池安排。双(shuāng)方向“互换通”资源池缴纳担(dān)保品(pǐn)，该资源池(chí)独立于每一中(zhōng)央对(duì)手(shǒu)方从各自(zì)清算参(cān)与者收取和追缴的保证金、清算基金之(zhī)外，不用于任何会员机构(gòu)的违约(yuē)损失分摊。上(shàng)海清算所(suǒ)向(xiàng)资源池(chí)缴纳(nà)的资金存放在以场外结算公司名义于境外开(kāi)立的“互换(huàn)通”专用账户，场外结算(suàn)公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以上(shàng)海(hǎi)清算所名义(yì)于境内(nèi)开立的“互换通”专(zhuān)用人民币/外(wài)币账户，相关账(zhàng)户内(nèi)资金可豁免跨境债(zhài)权债务登(dēng)记及额度管理要求。场外结算公司与上海清(qīng)算所每日基于双(shuāng)方清算所之间(jiān)的风险敞口计算“互换通”资源(yuán)池要求，并通过境内(nèi)外存管银行办理人民币(bì)或外币资金的跨境划转。

　　有汇(huì)报责任的机(jī)构(gòu)应当(dāng)及(jí)时履行(xíng)报(bào)送义务。上海清(qīng)算所(suǒ)和境内资源(yuán)池存管(guǎn)银(yín)行(xíng)应当向人民币(bì)跨境收付信息管(guǎn)理系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币(bì)收支信息(xī)；被撤销(xiāo)的(de)交易(yì)如(rú)涉及双边结算(suàn)补偿金(jīn)的，相(xiāng)关境内结算银行(xíng)应当进行跨境人(rén)民币收(shōu)支信息报送。上(shàng)海清(qīng)算所、境内投资(zī)者等(děng)相关主体(tǐ)应当按照规(guī)定履行国(guó)际收(shōu)支(zhī)统计申报义务，原则上(shàng)“互换通”交易和(hé)资源池业务由上(shàng)海(hǎi)清算所集中进行国际收支统计申(shēn)报，补偿金等不(bù)经由上海(hǎi)清算所清算的交易(yì)或资(zī)金收付，由境内投资者等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互(hù)换通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保(bǎo)市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行(xíng)，“北向互换通(tōng)”充分考虑境外投资者投资银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场的情况，初期全市场每日交(jiāo)易净限额为(wèi)200亿元人民币（即(jí)全部境外投资(zī)者(zhě)通过“北(běi)向(xiàng)互换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元人民(mín)币），清算限额(é)为40亿元(yuán)人(rén)民币（即上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司之间净头寸对应(yīng)的“互(hù)换(huàn)通”资源池风险敞口上限(xiàn)为40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据市场发展(zhǎn)情况适时(shí)调整额度，并对外(wài)公布(bù)。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵守的(de)人(rén)民(mín)币购售业务(wù)相关(guān)规定具体(tǐ)包(bāo)括哪些文件？

　　答：目前(qián)，关(guān)于人民币购售(shòu)业务(wù)的相(xiāng)关文(wén)件主要包(bāo)括：《中国(guó)人民银行关(guān)于明确跨境人民币业务相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于调整人民币(bì)购售业务(wù)管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)关于拓(tuò)宽人民币购售(shòu)业(yè)务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行(xíng) 国(guó)家外汇管理局公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银(yín)行办公(gōng)厅关于加强境(jìng)外(wài)金融机构进(jìn)入银行间(jiān)外汇市场开(kāi)展人(rén)民币购售(shòu)业务宏观审慎管理有关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)完善人(rén)民(mín)币购(gòu)售业(yè)务管理有关问(wèn)题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购(gòu)售业务境外参加(jiā)行和境外(wài)清算行进(jìn)入银行间(jiān)外(wài)汇市场有关(guān)事项(xiàng)的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境(jìng)内(nèi)银行间外汇市场平(píng)盘头寸时，沿(yán)用(yòng)现有(yǒu)境外清算行和境(jìng)外参加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关安排(pái)。根据《办法》和人民币购(gòu)售(shòu)业务管理规定，香港结算行在境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时(shí)，应(yīng)当(dāng)确(què)保(bǎo)与其相关的境(jìng)外投资者在本机构的(de)资(zī)金(jīn)兑换(huàn)是基于“北向互换通”的(de)真实合(hé)理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使(shǐ)用外(wài)汇参(cān)与交易的，其交易(yì)到期或(huò)不再继续参(cān)与的，原则上应当(dāng)通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便持有外汇的(de)境外投(tóu)资者通过(guò)“北向互换通”投(tóu)资内地银(yín)行间金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办理外汇资金兑(duì)换，香港结算行由此(cǐ)所产生的头寸可到境(jìng)内银(yín)行(xíng)间外汇(huì)市场平(píng)盘。初期，境(jìng)外投(tóu)资者可选择一家香港(gǎng)结算行办理业务。香港结算行为境(jìng)外投资者(zhě)办理外汇资金兑换时(shí)，应(yīng)当做(zuò)好(hǎo)真实性审核相关工作，确保所兑换的资金(jīn)用于“北向互换(huàn)通”交易。其交(jiāo)易(yì)到期所得的(de)人民币资(zī)金(jīn)，可继续投资，如用于(yú)非“北向互换通”投(tóu)资用途，应(yīng)当通过(guò)香港结(jié)算行(xíng)兑换(huàn)为(wèi)外(wài)汇(huì)。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交易报(bào)告有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答(dá)：境内外投资者和(hé)相关(guān)金融市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)设施应当(dāng)向中国(guó)人民银行认可的交易(yì)报告库(kù)报告“北向互换通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中(zhōng)国人民(mín)银行认可的“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”数据的交易报(bào)告库，在中国外汇交易中(zhōng)心达(dá)成的(de)“北向互换通(tōng)”交易，境内外投资者无需另(lìng)行报告。此外(wài)，中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)和(hé)相关(guān)监(jiān)管部门(mén)可以根(gēn)据需要向基础设施调取与境外(wài)投资者投资活动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还(hái)会(huì)发(fā)布(bù)相关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境(jìng)内电子交易平台、境内外(wài)清算(suàn)机构将(jiāng)制订配套(tào)的业(yè)务规则(zé)等(děng)文(wén)件并对外发(fā)布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人民银行(xíng)将根(gēn)据市场发展情况，适(shì)时增加投(tóu)资品种，调整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为境(jìng)外投资(zī)者提供更加便(biàn)利高(gāo)效的风险管理工(gōng)具(jù)。另外，两地监管当局(jú)将(jiāng)结(jié)合(hé)各方(fāng)面情(qíng)况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的(de)原则(zé)下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句