金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短(略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音duǎn)纤、略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合(hé)适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏宽松的(de)预(yù)期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的(de)现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前(qián)来看，投产的变数预计(jì)不(bù)大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和(hé)下游(yóu)反馈和(hé)实(shí)际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基(jī)本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原(yuán)片库(kù)存的可(kě)能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂继续上调(diào)现货(huò)价(jià)格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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