30年(nián)“不败”的可(kě)转债信仰，突(tū)然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可转债，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资(zī)金开始(shǐ)担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之后，市(shì)场(chǎng)持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力(lì)、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市(shì)的历史。接着(zhe)没(méi)几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特(tè)转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市(shì)情形，以(yǐ)及可能(néng)面(miàn)临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略(lüè)似乎也不(bù)再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思(sī)创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场还(hái)在(zài)关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是(shì)多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在(zài)券(quàn)商、银行等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增(zēng)社融、新增信(xìn)贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度冲量明(míng)显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回(huí)踩匹(pǐ)配；拇指拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍(réng)在修复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报(bào)数(shù)据反映(yìng)的(de)制造(zào)业库存及(jí)产能周(zhōu)期(qī)位置看，弹性或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩(gǒng)固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日(rì)也表(biǎo)示，后续来看市场回(huí)落(luò)空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟(méng)相(xiāng)对(duì)强劲的需求均(jūn)支(zhī)撑(chēng)了外需，内需同样在(zài)修复下市场分(fēn)子端边(biān)际向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然(rán)维持宽(kuān)松，同(tóng)样仍(réng)可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场均(jūn)是呵护而(ér)非(fēi)压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联(lián)储本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍(réng)然存在区域银(yín)行风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资(zī)对国内市(shì)场的流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看(kàn)，权(quán)重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下市(shì)场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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